今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了(le)基(jī)金经(jīng)理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下(xià)，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度(dù)更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一(yī)季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分领域(yù)，在(zài)一(yī)季度(dù)都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求端将对(duì)设计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的(de)地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去(qù)年(nián)底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上(sh世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多àng)管理规(guī)模(mó)超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智能、中世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国(guó)大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(j世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多ì)报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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