今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部(bù)换，新(xīn)进了(le)长(zhǎng)川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年(nián)底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度都到了临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智中国飞机事故率是多少能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设(shè)备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美(měi)国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程(chéng)，另一(yī)方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季(jì)度规模(mó)均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方(fāng)向也(yě)受到市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合润基(jī)金一(yī)季度新进了(le)海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大(dà)的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露(lù)揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国(guó)香港股票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在(zài)季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市(shì)场的(de)博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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