今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基金(jīn)经理(lǐ)的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在(zài)一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的(de)头(tóu)号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓(cāng)股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去说唱歌手bp，说唱b7是什么意思年(nián)三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的(de)市(shì)场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存(cún)水平(píng)接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重要板块是(shì)芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已(yǐ)经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的(de)国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代(dài)进(jìn)程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一(yī)季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的(de)时间(jiān)就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在(zài)一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一(yī)只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng说唱歌手bp，说唱b7是什么意思)件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一(yī)季(jì)报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来(lái)看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信息(xī)网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行(xíng)业(yè)的定价出(chū)现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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