编者按

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披(pī)露落幕，基金经理的调仓路线被完(wán)整曝(pù)光。首季行(xíng)情变化以春节为(wèi)轴，节(jié)后市场热点(diǎn)从(cóng)复苏线(xiàn)逐(zhú)渐发散到(dào)中特(tè)估、人(rén)工智能、机械制造等多个(gè)领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破带火了科技一众赛道，这让(ràng)一季度(dù)公募仓位顺(shùn)势而为变化明(míng)显。

　　在国内(nèi)的公募基(jī)金中，科技成(chéng)长阵(zhèn)营中的旗手之一(yī)冯(féng)明远，目(mù)前(qián)在管的产品从10只(zhǐ)缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管(guǎn)规(guī)模(mó)仍维持在(zài)230亿元的水平线上。从第一(yī)季度的调仓来看，在(zài)他的成名作信澳新能源产业(yè)最(zuì)新季报中，保留了上一(yī)季(jì)度(dù)的七(qī)只重仓，同(tóng)时(shí)用中伟股份、华(huá)阳集团和祥鑫科技(jì)替换了(le)比亚迪、斯(sī)莱克和保隆科(kē)技，可(kě)以(yǐ)看(kàn)出其坚守新能源的大框架，在细分(fēn)赛道中(zhōng)不(bù)断寻(xún)找性价比更(gèng)优的领(lǐng)域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季报(bào)中他仅仅调换(huàn)了(le)两处标的，用(yòng)金域医学和蓝晓科技替换了药明康(kāng)德和(hé)瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓(xiǎo)科技(jì)成(chéng)为年内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时他保(bǎo)持了对喝(hē)酒吃药大(dà)类(lèi)赛(sài)道(dào)中龙头的持(chí)续青睐，茅台(tái)持股量与上季持平稳居首位。而他也(yě)一如既往地表示，会在(zài)优(yōu)质的股票里寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻(fān)更多的石头。众(zhòng)所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作(zuò)景顺(shùn)长城新兴成长中(zhōng)，前三大重仓就(jiù)依(yī)次是(shì)茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒信(xìn)仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在(zài)公募基金组合配置中的压舱石地位依(yī)然稳固，同时中(zhōng)特估、芯片、软(ruǎn)件、机械制造成进攻热点，公募在经(jīng)历去(qù)年的(de)整体业绩低谷(gǔ)后，今年(nián)竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注的是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续(xù)波动(dòng)。目(mù)前(qián)TMT板(bǎn)块(kuài)的交(jiāo)易占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了主线行情确(què)立(lì)，但我们认为太(tài)阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过(guò)度(dù)的(de)热情(qíng)在(zài)某个阶段也(yě)总会消退。”李晓星(xīng)反思(sī)。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其最新(xīn)公(gōng)布的两只A股基金一(yī)季报，在管理(lǐ)时间更长的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)混合中，3月31日时前五(wǔ)大重(zhòng)仓的占比均超(chāo)过了(le)9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部(bù)为白酒，不过(guò)除去加仓茅台(tái)外，张坤减持了乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字五粮(liáng)液(yè)、泸州老(lǎo)窖、洋河股份(fèn)。相似的一(yī)幕也出现在(zài)他管(guǎn)理的易方达优质企业三年(nián)上。

　　该(gāi)基金的一季报显(xiǎn)示(shì)，仅是(shì)前五大的重仓次(cì)序有(yǒu)所不同，而实际(jì)上(shàng)腾(téng)讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也(yě)是小幅减持了另外三大白酒标的。再看(kàn)另外的半壁重仓(cāng)股，港交所、美团、伊利(lì)、招行均是持续上榜的老面(miàn)孔(kǒng)，惟一的变(biàn)化(huà)是他用中国海洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓思路有所阐述：“基(jī)金在一季度股票仓位基(jī)本(běn)稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。个股方面，我们仍然持有商(shāng)业模式(shì)出(chū)色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优(yōu)质公司(sī)。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明星(xīng)基金经理李晓(xiǎo)星，在(zài)和张(zhāng)萍合(hé)管(guǎn)的银华盛世最新季报(bào)十大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季度仅有三大白(bái)酒龙头和(hé)古井贡酒(jiǔ)来(lái)看，这一季其(qí)新进重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业(yè)和舍得酒业(yè)。

　　由(yóu)此推断(duàn)，其思(sī)路可(kě)能是想利(lì)用次高端和(hé)地产酒(jiǔ)来增加组合的(de)进攻弹性。同(tóng)时，其(qí)重仓的(de)另(lìng)三(sān)只非(fēi)白(bái)酒标的为爱美客、安(ān)井食品、海大集团(tuán)，而这三者在上一(yī)季度(dù)就(jiù)是前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季(jì)报中强(qiáng)调(diào)：“复(fù)苏仍然是主线(xiàn)，进(jìn)入二季度，改善(shàn)弹(dàn)性会(huì)加大(dà)。方向上(shàng)，最看好(hǎo)餐饮(yǐn)相关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品等供应链，餐(cān)饮的恢复是确(què)定的；其次(cì)，看好(hǎo)线下场景恢复后(hòu)，需求相对刚性的医美以(yǐ)及消费医(yī)疗板块。”

　　对比(bǐ)来(lái)看(kàn)，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的(de)主打思路(lù)体现得淋漓尽致(zhì)。白(bái)酒方面，贵州茅(máo)台依然是他(tā)的最爱，不过他对于另一重仓五粮液(yè)有所减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表现得是(shì)有所取(qǔ)舍(shě)：首先(xiān)，他选择加仓了(le)“眼茅(máo)”爱(ài)尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的第(dì)五位；其(qí)次，他(tā)选择小幅减持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头(tóu)的药(yào)明康(kāng)德，而新(xīn)进(jìn)重仓的前者年(nián)内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周(zhōu)知，金域(yù)医学去年作(zuò)为(wèi)核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司(sī)主营回归本源后依然亮点众(zhòng)多，作为第(dì)三(sān)方医学检验及病理诊断服务商，金域医(yī)学近日率(lǜ)先(xiān)推(tuī)出国内首(shǒu)个国家药品(pǐn)监(jiān)督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化(huà)检(jiǎn)测项目，再次领(lǐng)跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道细分机会(huì)

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光(guāng)伏(fú)储能

　　除(chú)去(qù)上(shàng)周率先交卷(juǎn)主打产业链上(shàng)游的施成外，本(běn)周(zhōu)一(yī)众新能源高手中的顶流(liú)冯(féng)明远所管(guǎn)产品(pǐn)一季报全部(bù)披露(lù)，截至4月19日(rì)收盘，目前他所管理的6只产(chǎn)品维持年内小幅正收益。当前冯(féng)明远在管基金中，任职管理(lǐ)最长的就是代表作新(xīn)能源产业股票。从(cóng)被调(diào)出的三(sān)只产品看(kàn)，其中斯莱克的主营与新能(néng)源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在(zài)新进(jìn)重仓的(de)三(sān)只标(biāo)的中(zhōng)，占(zhàn)比相对最(zuì)高的就是非传统新能源产业赛道龙头中(zhōng)伟(wěi)股份，这家主营锂(lǐ)电池正极体研发的公(gōng)司，主要(yào)产品(pǐn)是(shì)三元前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从(cóng)近期发布的(de)年度业(yè)绩(jì)快报来看，公司的主营与(yǔ)净利润均实现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据(jù)《红周刊》对(duì)其季报的(de)全面(miàn)梳(shū)理，在信澳研究优(yōu)选中(zhōng)还出现了(le)一只新的重仓(cāng)股银邦股份，这也是(shì)一家高(gāo)科技(jì)公司，主营业务中有(yǒu)分(fēn)布式(shì)光伏发电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他(tā)表示：“本(běn)基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等新兴(xīng)产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的(de)净值也(yě)出(chū)现小幅震荡。对(duì)于二季度(dù)，展望TMT板块部(bù)分公司加入(rù)AI或数字经济等热门(mén)概(gài)念(niàn)的创新，以及半导体和制(zhì)造业正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市(shì)场整体会逐(zhú)步回暖，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。我们会继续(xù)在(zài)新能源、科技(jì)、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实(shí)的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时(shí)的(de)冯明远，2020年(nián)股基状元陆(lù)彬则是在(zài)新能源(yuán)大潮中(zhōng)快速走红的类型。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，早在(zài)去年(nián)底时他就(jiù)已经是(shì)“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基金(jīn)今年同时段几(jǐ)乎全(quán)线(xiàn)飘红，特别(bié)是(shì)动(dòng)态策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在(zài)管的(de)汇丰晋(jìn)信低碳先锋股(gǔ)票(piào)为例(lì)，最新的(de)基金一季报显(xiǎn)示，其重仓的新(xīn)能源(yuán)产业链(liàn)中股票(piào)依然为上季的7只，它们分别(bié)是宁德(dé)时代、亿纬(wěi)锂能、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标(biāo)的年初至今表现一(yī)般。但(dàn)他此前曾公开表示，看到了新能(néng)源类(lèi)似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示：“从(cóng)中长期维度看，新(xīn)能源(yuán)产业还具(jù)备较长的生命周(zhōu)期(qī)，不少(shǎo)细(xì)分板块还能(néng)维持较长时间的(de)高(gāo)速增长，而经过市场的调整，我们看到行业中的优(yōu)质公(gōng)司对(duì)应(yīng)2025年的盈利中枢(shū)在当前市值的(de)投资价值。或许(xǔ)，新(xīn)能源行业的终局如(rú)大(dà)部分制(zhì)造业一样是一个竞(jìng)争充分(fēn)、利润(rùn)极度压(yā)缩的市(shì)场，但在发展过程中(zhōng)不(bù)少(shǎo)公司一定有(yǒu)一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业绩开局(jú)不(bù)顺，最新数据显示(shì)目前在管产品年内回撤全部超(chāo)过了(le)10％，以他的代表作之一的广发小盘(pán)成(chéng)长来看，基金一季报表明他的重仓行业(yè)配置思(sī)路(lù)依然首(shǒu)选新(xīn)能源。

　　对(duì)比分析其基金相关(guān)产品的2022年四(sì)季报和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持有的是完(wán)全一致的10只股票，虽然第一大(dà)重仓股依(yī)然(rán)是半导体公司圣邦股(gǔ)份，但是整体新能源的地位(wèi)似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三升(shēng)至第二位(wèi)，隆基绿能(néng)从第六(liù)升至第四位。同时(shí)极为罕见的情(qíng)况是，如果按(àn)照保留小数(shù)两(liǎng)位来统(tǒng)计，竟然(rán)所有10只(zhǐ)标的(de)股持(chí)仓(cāng)量与上一季(jì)度保持一(yī)致(zhì)。

　　就此，刘格菘(sōng)在基(jī)金季报中表示(shì)：“报告(gào)期内，基金的持仓结构并没有(yǒu)进行大(dà)幅度的调整，依然(rán)围绕已经建(jiàn)立全球(qiú)比较优(yōu)势的高(gāo)端制造产业链布局(jú)。我们对重(zhòng)点持仓(cāng)的(de)光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增量价(jià)值积(jī)累的公司。经(jīng)过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位(wèi)，产业链(liàn)的变化在(zài)市场定价中未被充分认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国(guó)铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管的姜诚(chéng)是近(jìn)几(jǐ)年出镜(jìng)相对较多(duō)的基金(jīn)经理，而他的业(yè)绩特别从(cóng)去年迄(qì)今颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在(zài)他所管(guǎn)理的8只基金中，除去刚满两个月的(de)中(zhōng)泰元和价值精选(xuǎn)不纳(nà)入统(tǒng)计外(wài)，其余7只基(jī)金均实现了正收(shōu)益，特别是兴诚价(jià)值一年(nián)持有的收(shōu)益率接近了(le)14％，同(tóng)时(shí)还有两(liǎng)只基(jī)金净值增长也(yě)超过了(le)10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年为例，对比(bǐ)基金四(sì)季报和今年一季(jì)度(dù)可以看出，姜诚实际(jì)上只是微调了一(yī)个席(xí)位，而新(xīn)调进来的中国铁建(jiàn)恰好就(jiù)是中(zhōng)字头中的典(diǎn)型代表(biǎo)公(gōng)司，该股从(cóng)年初(chū)至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中字头(tóu)公司(sī)达到了四家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好的(de)是游(yóu)戏(xì)股吉比特，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到了(le)坚守的价值(zhí)投资(zī)，同时(shí)也谈到了今(jīn)年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要(yào)重点关注长期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来(lái)的(de)投(tóu)资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽可(kě)能低(dī)的价(jià)格(gé)买尽(jǐn)可能好(hǎo)的(de)资(zī)产是我(wǒ)们(men)的投(tóu)资(zī)目(mù)标(biāo)。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势(shì)维持得长(zhǎng)、平(píng)均净资(zī)产收(shōu)益率高，以及(jí)在好的公司治理加持下能够把长期(qī)利润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格同为(wèi)公(gōng)募(mù)中(zhōng)少数的深(shēn)度价值。天天基(jī)金网显示，2023年(nián)年初以来，他所管理(lǐ)的基金全线(xiàn)飘红，6只产(chǎn)品年内净值增长率(lǜ)全部超过了(le)10％。以他任职回报(bào)最高(gāo)的(de)景顺长(zhǎng)城能源(yuán)基(jī)建(jiàn)为例(lì)，能够清晰地看到其偏(piān)爱高估息(xī)和低估值类股票的痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当(dāng)季加仓中国移动大约15万股，从而(ér)使该股从上一(yī)季的第三重(zhòng)仓升至第二重仓，不过中国电信却退(tuì)出了前(qián)一季的前十(shí)。同时他(tā)加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿业(yè)、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股(gǔ)份，表(biǎo)明了其对这一类资源股格(gé)外垂青。此外，他(tā)对于小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传(chuán)媒依然(rán)持续青睐。

　　在基金(jīn)季(jì)报中，他表示(shì)基金仓位基本(běn)稳定，主要增加了有(yǒu)色行业配置(zhì)。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落后位置(zhì)，无论是AI核心模(mó)型的研发、新型商业模式(shì)的迭代以(yǐ)及底(dǐ)层(céng)芯片制(zhì)造，我们都希望国内企(qǐ)业能在不远的将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非常重要，但当前(qián)A股市(shì)场基(jī)本上是基于(yú)美股映(yìng)射在(zài)炒作(zuò)相关题材，对于这样的行情(qíng)，需(xū)要对其可持(chí)续性保(bǎo)持(chí)审慎(shèn)态(tài)度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的(de)基金(jīn)经理余广(guǎng)是2012年的公募状元，目前(qián)其担任基金经理(lǐ)也(yě)接(jiē)近了(le)13年。当前，其在管(guǎn)的产品(pǐn)为(wèi)4只，它们分别是核心竞争(zhēng)力、核心招景混(hùn)合、核心中景一年、核心优选一年，从(cóng)今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不(bù)大，但也整齐(qí)划一地实(shí)现了正收(shōu)益。

　　以(yǐ)任职回(huí)报翻四倍(bèi)的核心竞争(zhēng)力为例，第一季度(dù)他在(zài)前十中调仓了(le)四个席(xí)位(wèi)，其(qí)中新进的(de)公司半数为(wèi)中字(zì)头，它们就是中(zhōng)国海油和中国移动，与它们携手(shǒu)进(jìn)入的还有安徽合力和紫金(jīn)矿业。而这样(yàng)的调(diào)整立竿(gān)见影，除(chú)去(qù)两只(zhǐ)中(zhōng)字(zì)头外，后两者年内的涨幅也是(shì)超过了(le)30％。此外，当(dāng)季被其(qí)提拔为第一重仓的电动(dòng)车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅也是接(jiē)近30％一(yī)线。

　　对(duì)此，他在季报中的总(zǒng)结与“中(zhōng)特(tè)估”基本(běn)吻合：“基(jī)金坚持(chí)自下而上，看(kàn)重公司(sī)基本面，注重公司的核心竞争(zhēng)力(lì)、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的估值水平买入持有。在经(jīng)济(jì)复苏和企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)修复的预期下，我们较为看好(hǎo)今年的(de)权(quán)益市场，特别是前期调整较为充(chōng)分，估(gū)值较为低估(gū)的(de)多行业的(de)龙头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股(gǔ)多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜(yí)斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同(tóng)期成名的(de)郑(zhèng)巍山今年(nián)业绩优异，特(tè)别(bié)是(shì)其去年3月(yuè)接手的银(yín)河(hé)智联(lián)主题净值快速拉(lā)升，截至(zhì)本周四的年内涨幅已经(jīng)超(chāo)过45％，这一水平甚至超过了他的成名(míng)作银河创(chuàng)新成长。从(cóng)郑巍在管基(jī)金(jīn)的(de)当季(jì)重仓行业风格来看，除(chú)去银河和美(měi)生活(huó)还有较强(qiáng)的新(xīn)能源(yuán)属性外，其余产(chǎn)品(pǐn)几乎一边倒地(dì)偏向了(le)TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以智联主题为例分析，最(zuì)新的十(shí)大重仓股除去(qù)用友网(wǎng)络和海康威视外，年内最新(xīn)的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别(bié)是海光信息、中(zhōng)科曙光(guāng)、卓易信息、大华(huá)股份均已实现了涨幅翻(fān)番，而这四只标的(de)均是第一季度新近(jìn)重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍山所保(bǎo)留的上一(yī)季重仓(cāng)股仅有金山办(bàn)公和国网通信(xìn)。对(duì)比(bǐ)来看被(bèi)调出的标的，中国长城(chéng)、中望软(ruǎn)件、中国软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报总(zǒng)结(jié)中(zhōng)仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基金(jīn)严(yán)格执(zhí)行基金合同的配置(zhì)范围，切合主题，主要围绕(rào)智(zhì)慧智联、信息技(jì)术等(děng)的概念范畴展开。一季度(dù)智联主题继续增(zēng)加了(le)软件服务(wù)、信息(xī)技术的(de)配置比(bǐ)例。围绕(rào)数字经济和新的(de)信息技术应用展开投资。二季(jì)度，将会继续围绕(rào)信息(xī)技术、数字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇非议(yì)人物同期成(chéng)名(míng)的(de)还有华安胡宜(yí)斌，作为当年(nián)公司力捧(pěng)的三位(wèi)基金(jīn)经理中最年轻者(zhě)，他可(kě)谓(wèi)是少(shǎo)年得志(zhì)，但后来(lái)所管产品几经浮沉，好(hǎo)在(zài)今(jīn)年(nián)卷土重来。天天(tiān)基金网数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，年(nián)内他(tā)所管理的(de)7只基金(jīn)全部涨幅超过(guò)20％，其中表现最好的还是(shì)他的成名(míng)作华(huá)安媒体互联网混(hùn)合。

　　具体聚焦该(gāi)基金(jīn)，我们发现(xiàn)他(tā)所保留的上一个季度重仓股只有(yǒu)王府井和华大九天，而将剩余(yú)的八个席位全部更换。从最新的标的来(lái)看，这其中就(jiù)有近期(qī)大火(huǒ)的芯片(piàn)新贵寒武纪。从新进重仓标的年内(nèi)表现来看，其中中文在线的年内(nèi)涨幅(fú)已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科等标的年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔(tī)除(chú)的锦(jǐn)江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国(guó)平安等(děng)公司，目前年(nián)内至(zhì)今(jīn)仍然体现(xiàn)为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅(fú)调(diào)仓原因，他表(biǎo)示(shì)：“当(dāng)下我国(guó)仍(réng)处(chù)经济(jì)结构(gòu)转型时(shí)期，我们相信未(wèi)来(lái)科(kē)技(jì)创(chuàng)新和消(xiāo)费升级仍(réng)将(jiāng)成(chéng)为经济总量增长核(hé)心驱动力(lì)，围绕产业(yè)创新(xīn)、尖端(duān)技术突破(pò)、新材料、新(xīn)能源、新消费等(děng)领域仍(réng)将诞生大量(liàng)投(tóu)资机会，在(zài)策(cè)略上，我们已将挖掘、发现和配置(zhì)基金(jīn)合(hé)同主题(tí)范(fàn)围内的科技创新和受益于国民(mín)经济持续增(zēng)长的消费及原材(cái)料放在前所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成(chéng)名(míng)的万家基(jī)金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强势回归。天天基(jī)金网数据显(xiǎn)示，他目(mù)前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外(wài)，涨(zhǎng)幅(fú)全部超过了10％。特别是万家科技创(chuàng)新迄(qì)今的年内涨(zhǎng)幅超过(guò)了(le)25％，具体(tǐ)来分析他的成名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了(le)一处调整(zhěng)，也就是用中微公司(sī)替(tì)代了四季度末的兆(zhào)易创新。但就是这只新进标的，目前年内(nè乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字i)的涨幅已经(jīng)超过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨幅超过(guò)70％的(de)金山办公交相辉映(yìng)。对于当季(jì)度的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器(qì)械行业的(de)部分个(gè)股(gǔ)，相(xiāng)应地略微降低了(le)半导(dǎo)体行业的持仓。截至(zhì)季(jì)度末，基金(jīn)持仓仍以计(jì)算(suàn)机软件和半导体行业为主，总(zǒng)体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈(chén)良栋布局消(xiāo)费电(diàn)子“半壁江(jiāng)山(shān)”

　　从基金一(yī)季报来看，这(zhè)些相对(duì)低调的(de)领域也(yě)开始越发受(shòu)到明星(xīng)基金经理(lǐ)们的(de)追捧，比如(rú)融通基金的明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理邹曦，这位任职已经逼近15年半(bàn)的(de)老(lǎo)将善(shàn)战周期，目前在公司仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代表(biǎo)作是2012年(nián)开始管理(lǐ)、迄今任职回报超过180％的融通行业(yè)景气。

　　从(cóng)新(xīn)出炉的(de)季报来看，在上(shàng)一季度没(méi)有(yǒu)单一(yī)标的持仓(cāng)比(bǐ)例超限后，这(zhè)一季(jì)度头三(sān)大重仓(cāng)股竟(jìng)然全部(bù)超过10％的比例上限，它们分(fēn)别(bié)是恒(héng)立(lì)液压(yā)（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加(jiā)考(kǎo)虑后(hòu)面重(zhòng)仓(cāng)中的汇川技术和安徽合(hé)力，虽然去年下(xià)半年以来(lái)重(zhòng)仓(cāng)中就没有了三一重工，但实际上在当(dāng)季的(de)重仓行(xíng)业(yè)中，机械制造是仅次于(yú)房地产的第二行业。

　　对于调仓的(de)思路(lù)，他(tā)在季报中就表示：“本季(jì)度增加了(le)工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏向周(zhōu)期价值，同时保持了科(kē)技、消费板块的适度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展开，相关(guān)配置集中在(zài)优质房地产股(gǔ)、地产产业(yè)链，以及顺周期装(zhuāng)备(bèi)等板块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年(nián)报的(de)十大流通股(gǔ)股东中(zhōng)，富国天(tiān)惠新(xīn)进上(shàng)榜排名第六(liù)位。

　　而长城基金的明星基金(jīn)经(jīng)理陈良栋，其在(zài)圈内以善战高端制(zhì)造板块闻名，目前他在公(gōng)司所管理的产(chǎn)品数达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管理的长城科(kē)创板两(liǎng)年定(dìng)开业绩(jì)亮(liàng)眼，最新年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管(guǎn)理时间(jiān)最长的(de)长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)产业(yè)为例(lì)，可(kě)以看到一季(jì)度与众不(bù)同的一点是，消费电子赛道股票在其中占据(jù)明显的(de)数量优势。具体说来，虽然在(zài)基金十大重仓中(zhōng)不(bù)见(jiàn)耳熟能详的(de)龙头立讯精(jīng)密，但大体包括华测导航(háng)、东山精(jīng)密、电连技术、和而(ér)泰、科大讯飞都(dōu)能(néng)被划(huà)入到消(xiāo)费(fèi)电子(zi)的大范畴中，也就是(shì)说(shuō)其(qí)占(zhàn)据了(le)十大(dà)重仓中的半边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预期今年下(xià)半年或明年，消费电子会(huì)有一个触底(dǐ)回升(shēng)的过程。如(rú)果叠加在汽(qì)车产业(yè)链(liàn)上(shàng)的布(bù)局(jú)，我(wǒ)判断可能对收(shōu)入(rù)利润拉动更大。消(xiāo)费电子的(de)复苏可能(néng)只是一个周(zhōu)期的因素。”而种(zhǒng)种因素显(xiǎn)示，目(mù)前该板块(kuài)去库存可能也进入到(dào)尾(wěi)声阶(jiē)段，接下来苹果新品推出或(huò)是(shì)行业复苏契机。

　　而在高端制(zhì)造(zào)这一领(lǐng)域中，还有不(bù)可忽视的一环(huán)就(jiù)是(shì)军(jūn)工装(zhuāng)备(bèi)。同(tóng)时作为成长股三(sān)大主(zhǔ)阵营(yíng)“新半军”中的重要一级，军工虽然很(hěn)难有持续性的表(biǎo)现，但也隔(gé)三差五会(huì)有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少(shǎo)壮派基(jī)金经(jīng)理万方方，是圈内少(shǎo)数同(tóng)时管理两只军(jūn)工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间(jiān)最长(zhǎng)的军工安全混合为例(lì)，实际上一季度他仅在十大重仓股中(zhōng)做出了一处调整，也就(jiù)是用昊(hào)华(huá)科技替代(dài)了上一季的新(xīn)雷(léi)能。从(cóng)整体10只标的所属细(xì)分来(lái)看，明显中航(háng)系乃至航空航天赛道占据(jù)优(yōu)势。而这一思路在(zài)他管理的高端装备龙(lóng)头乃至(zhì)全市场基金(jīn)中都体现(xiàn)得(dé)颇为明显。进一步对照两只军(jūn)工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现(xiàn)重叠(dié)的公司有八家，惟(wéi)二的区(qū)别是高(gāo)端装备龙头中(zhōng)用复旦微电和(hé)西部超导替代了前者中的钢研高纳和昊(hào)华(huá)科技。

　　他(tā)在季报中(zhōng)的阐(chǎn)述思(sī)路(lù)清晰：“着重探(tàn)究未来(lái)两年确(què)定性的产业趋(qū)势和高增(zēng)长的细分赛道，组合构建从2023年全(quán)年维度在高确定性的航(háng)空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜(qián)力(lì)较高的航(háng)天导(dǎo)弹产(chǎn)业链(liàn)、航空装备(bèi)平台型(xíng)企业以及技术禀赋(fù)和壁垒(lěi)高筑的新材(cái)料领域(yù)重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及个股仅为举例分析(xī)，不(bù)做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字