自(zì)4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板相(xiāng)关ET路由器有使用年限吗F，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核心权(quán)重行业持(chí)续(xù)获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计(jì)算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进(jìn)一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来路由器有使用年限吗半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰(tài)基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人(rén)工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发(fā)性(xìng)需求由(yóu)产(chǎn)业链下(xià)游传(chuán)导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持(chí)续下探(tàn)的(de)周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及(jí)通胀带(dài)来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率(lǜ)在(zài)二季度及二(èr)季(jì)度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速(sù)出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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