公募基(jī)金一季报募(mù)集披露(lù)。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规(guī)模(mó)，再度(dù)成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集(jí)披(pī)露(lù)期，顶流基(jī)金经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动权(quán)益(yì)类基(jī)金“公募一(yī)哥”。一季(jì)度，张坤加闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局仓(cāng)中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德。另(lìng)一位700亿级(jí)基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了(le)晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方(fāng)达优质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末(mò)保持了(le)高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产仓(cāng)位均(jūn)超过了92％。一(yī)季(jì)度张坤所持基金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益(yì)，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基金份(fèn)额(é)净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓的(de)4只白(bái)酒股进行了(le)不同的加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了(le)香(xiāng)港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投资(zī)很(hěn)吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分观察公司的(de)发展，等(děng)到它们用事(shì)实证(zhèng)明自己的成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在(zài)于(yú)可积累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的(de)重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回(huí)报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积(jī)累性就(jiù)是(shì)这一目标的最重要(yào)保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流(liú)基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金(jīn)净值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理的规(guī)模最大的(de)基金，一季(jì)度(闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和(hé)C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年(nián)主要宏(hóng)观(guān)背景。经济(jì)运(yùn)行正常化需要一个(gè)过程，特别是居(jū)民和中(zhōng)小企业，需要时间修复资产负(fù)债表(biǎo)、修(xiū)复信(xìn)心。随(suí)着经济逐步(bù)正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然事(shì)件，消费今年大(dà)概率超预期回(huí)升。就近期(qī)公布的社(shè)融和(hé)地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重回正(zhèng)轨的(de)路上(shàng)。除了继(jì)续关注整(zhěng)个经济(jì)体(tǐ)发(fā)展状况之外(wài)，可以将目光更(gèng)多放(fàng)在微观企业(yè)层面。可(kě)以看到(dào)很多公司在过去几(jǐ)年始(shǐ)终做正确(què)的(de)事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多(duō)看看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平(píng)静。我们对(duì)全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金在报(bào)告期内均实(shí)现了(le)正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度(dù)基(jī)金份额(é)净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润(rùn)一季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股(gǔ)分别为三(sān)安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动情(qíng)况来(lái)看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使(shǐ)这(zhè)两只股票(piào)进入前十大(dà)持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓(cāng)三(sān)安光电(diàn)，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合润一季(jì)报中指出，今年一季度(dù)疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基(jī)本消除，整体经济(jì)逐步回到复(fù)苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银(yín)行(xíng)出现(xiàn)了(le)阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接(jiē)管相关银(yín)行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)‘中(zhōng)特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内(nèi)对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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