中国金融行业加速对(duì)外(wài)开放，外资券(quàn)商们的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批成(chéng)立的摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与腰围88是多少 腰围88是多少码摩(mó)根大通证(zhèng)券同期获(huò)批(pī)的野村东方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达(dá)到(dào)2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并(bìng)，两家(jiā)国际金(jīn)融巨(jù)头均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍(réng)是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财(cái)富(fù)管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券(quàn)公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自(zì)“洋券商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家外资控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成(chéng)立(lì)时间(jiān)、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则(zé)延(yán)续自成立以(yǐ)来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)的(de)8491万元(yuán)亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增持而(ér)成为(wèi)外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较(jiào)上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和(hé)星展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年(nián)获得证(zhèng)监会批文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完成工(gōng)商(shāng)登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期(qī)有(yǒu)所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也难(nán)以幸(xìng)免。且新公(gōng)司建(jiàn)设成本(běn)、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有增无减，业(yè)务(wù)及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹(dān)利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和(hé)瑞(ruì)银证券均(jūn)实现了营收(shōu)、净(jìng)利(lì)润(rùn)的(de)双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的(de)“券业(yè)小年”可(kě)算是相当亮(liàng)眼(yǎ腰围88是多少 腰围88是多少码n)。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员工(gōng)210人，数量在(zài)行业内排名下(xià)游(yóu)，但其业(yè)绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩根大通证券展业的第三个(gè)完整会计(jì)年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复，成立合(hé)资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高(gāo)桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大(dà)通证券2022腰围88是多少 腰围88是多少码年(nián)经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务(wù)开展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客户(hù)开发稳步推(tuī)进。摩根大通(tōng)证券(quàn)充分利用(yòng)全球(qiú)化的平台(tái)优势，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的(de)合(hé)格境外机构投资(zī)者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得(dé)了较好的业绩表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入(rù)11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间(jiān)最早的一批合资券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就已在(zài)国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两(liǎng)家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例提(tí)升至(zhì)67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续(xù)费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年(nián)完(wán)成了(le)创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积(jī)极筹备并参(cān)与了沪深交易所(suǒ)互联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣布达(dá)成(chéng)合并协议(yì)，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集(jí)团层(céng)面的合(hé)并对(duì)两(liǎng)家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商在中国展业情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华(huá)永(yǒng)道(dào)对瑞(ruì)信证(zhèng)券出具了带强(qiáng)调事项段的(de)无保留意见审计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协议(yì)和合(hé)并(bìng)计划的完(wán)成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞(ruì)信集团(tuán)股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)下属控股子(zi)公司，未(wèi)来的运营(yíng)和财务业(yè)绩受到上述(shù)合并可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事(shì)项表(biǎo)明存在可能(néng)导(dǎo)致对公司(sī)持续(xù)经营(yíng)能力(lì)产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监(jiān)会修订(dìng)《外(wài)商参股证券公司设立规则》后首家获批的合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿(yì)元获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如(rú)其来的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股(gǔ)东(dōng)以及股东的控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人参股(gǔ)证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其(qí)中控制(zhì)证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托(tuō)于(yú)各自(zì)资源禀赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在(zài)原(yuán)有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等(děng)业务(wù)持续推进的基础上，新增了特(tè)色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市(shì)公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业(yè)务联动等(děng)多种业(yè)务模式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后(hòu)台支持以(yǐ)及集(jí)团跨境合作四(sì)个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产(chǎn)品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供具有野村集团特色的高质(zhì)量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股(gǔ)备案后，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北(běi)京(jīng)高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华(huá)的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其(qí)将持续以资产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为(wèi)在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决方(fāng)案，丰富客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进私募股权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融(róng)产品并推进跨境投资(zī)新(xīn)产品的(de)研发，为客(kè)户(hù)提供(gōng)直接对接境外(wài)资(zī)本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私人财(cái)富管(guǎn)理业务，这(zhè)在具备外资银行股(gǔ)东(dōng)背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部，负(fù)责公司(sī)高(gāo)净值个(gè)人客户综合(hé)财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务(wù)的运作(zuò)。私人财富管(guǎn)理部(bù)以汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净值(zhí)和超高(gāo)净值(zhí)客户及其家(jiā)族提供(gōng)专业、多元及定制化(huà)的资(zī)产(chǎn)配置服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公司财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区(qū)的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理(lǐ)大(dà)湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)财(cái)富管理部(bù)秉持着为客户进行全(quán)方(fāng)位资产配置和(hé)满足客户全生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资(zī)解决方案(àn)和(hé)财富规划方面的业务(wù)，一方面积极扩充现有架上策(cè)略，精选上架多支产(chǎn)品为客(kè)户在同一策略(lüè)下提供差异化(huà)选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市场(chǎng)对(duì)外开放的力度(dù)不断(duàn)加大，各外资金融(róng)机构加速(sù)了在境(jìng)内设立(lì)控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批(pī)准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务(wù)范围包(bāo)括证券经纪(jì)、证券自营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资产证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是(shì)，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资(zī)设立(lì)，出资额(é)10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国(guó)内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外商(shāng)独资(zī)券商。从数(shù)量(liàng)上来看，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有数家外(wài)资券商(shāng)的设立申请静待审(shěn)批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才(cái)证券等(děng)多家外(wài)资券(quàn)商的设立申请仍(réng)处于证监会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获第一(yī)次意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会(huì)满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次(cì)来华亲身感受到(dào)中国经济的强(qiáng)大(dà)韧性(xìng)、潜(qián)力和(hé)活力(lì)，坚定看好中国经济和中国(guó)资本市场(chǎng)发展前景。近年(nián)来中国(guó)资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国际金(jīn)融机构(gòu)和(hé)全球投资者带来了(le)实实(shí)在(zài)在(zài)的机遇(yù)。各(gè)金融机构(gòu)高度(dù)重视中国市场(chǎng)，将继续(xù)与(yǔ)中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受(shòu)到了挑战和(hé)机遇(yù)。例如(rú)，华西证券即(jí)在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业(yè)便利度(dù)不断提升，经营范围和监(jiān)管(guǎn)要(yào)求实现国民(mín)待遇，外资券(quàn)商、资产管理(lǐ)机构等加速(sù)布局，全力(lì)抢滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对本(běn)土证券公司既带来了国际金融机构全面参与中国资(zī)本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际金融机(jī)构直接(jiē)合作(zuò)促(cù)进业务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表示(shì)，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务多元化发(fā)展趋势(shì)初步形成，金融(róng)科技对(duì)行业发展理念(niàn)的变革和重塑(sù)不断深化，外资(zī)券商市场(chǎng)冲击(jī)将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演变。

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