“一(yī)带一路”对冲(chōng)欧(ōu)美(měi)拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家(jiā)成为主角(jiǎo)，欧美发达(dá)经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月(yuè)“一带(dài)一路(lù)”国家在中国出(chū)口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带(dài)一路”出口(kǒu)增速保持在(zài)6％以上，那么在增(zēng)量上就可(kě)能(néng)对(duì)冲美欧(ōu)日出口的(de)下滑，使得全年2023年全(quán)年(nián)的(de)出口增速转正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当(dāng)前观察的中国(guó)的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越南出(chū)口通胀作为(wèi)传统观察中国出口(kǒu)增速(sù)的重要指标，但随着中(zhōng)国(guó)出(chū)口(kǒu)结构向“一(yī)带一路”国家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于(yú)多数“一带一路”国(guó)家偏向内陆(lù)，汽车、火车(chē)等(děng)陆路(lù)运(yùn)输占比和增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与实际(jì)出口增(zēng)速持续偏离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南(nán)出口增速(sù)与中国出(chū)口基本保持统(tǒng)一趋势，但(dàn)由于产(chǎn)品结构(gòu)差异，2023年(nián)以来两(liǎng)者产生(shēng)较大背离。出口结(jié)构性(xìng)变(biàn)化背景下，传统观(guān)察(chá)框架适用性减弱，信息的噪音和(hé)预(yù)期(qī)的波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低(dī)基数(shù)影响之外(wài)，4月(yuè)对俄(é)出(chū)口的高增反映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃，沿路(lù)经济带(dài)仍是我国(guó)稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对东盟出(chū)口增速暂时回(huí)落，不过整体来看，自(zì)2022年初以(yǐ)来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的(de)趋势加(jiā)速，日韩份额保(bǎo)持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继续(xù)延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月汽车(chē)及(jí)机电(diàn)出口金(jīn)额(é)维持强势(shì)，增速(sù)较(jiào)3月进一(yī)步(bù)加快部分(fēn)源于去年(nián)低基数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍(réng)明显好于(yú)韩国，半导体出口跌幅则相较韩国(guó)更加“温(wēn)和”。从散(sàn)点图看(kàn)，量价齐升的汽(qì)车出(chū)口反映海外车市较高(gāo)景(jǐng)气度(dù)与(yǔ)产业链韧性仍可在一段时间内支撑出(chū)口(kǒu)，而受(shòu)全球半(bàn)导(dǎo)体周期影响，集成电路4月出(chū)口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一(yī)带(dài)一(yī)路”的空间有(yǒu)多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光(guāng)灯(dēng)之外“一(yī)带一路”却在稳定外贸上发挥(huī)了越来越重要的作用，那么(me)如何(hé)去评(píng)估这一空间有多(duō)大？

　　一带(dài)一路(lù)出口(kǒu)背后存量博弈(yì)。在全球经济和贸易放(fàng)缓的背(bèi)景(jǐng)下，我国(guó)出(chū)口的韧性可能(néng)主要来自于(yú)存量(liàng)的竞(jìng)争——我们认(rèn)为很(hěn)有可能是抢占欧美日(rì)韩在这些国家的进口(kǒu)份(fèn)额，2018年至2022年(nián)，中国在一带(dài)一(yī)路沿(yán)线10国的进口份额上涨了(le)2.5％，同(tóng)期(qī)欧美(měi)日(rì)韩(hán)下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计(jì)拉动2023年(nián)中国出口1个百分(fēn)点。我们选取(qǔ)“一带(dài)一(yī)路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占中(zhōng)国(guó)对“一带(dài)一路”沿线国家总(zǒng)出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐(lè)观(guān)三(sān)种(zhǒng)情形下的进口增(zēng)速情况，同时(shí)参考2018至2022年(nián)欧美日韩的(de)年(nián)均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进口份额中约(yuē)60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一(yī)带一(yī)路”10国2023年拉动(dòng)中国出(chū)口(kǒu)增速约0.97％，此外(wài)根据占(zhàn)比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线(xiàn)65国拉动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓(huǎn)的背景(jǐng)下，1个百分(fēn)点并(bìng)不(bù)少，我(wǒ)国全年出口(kǒu)增(zēng)速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测(cè)，思(sī)路为在(zài)中(zhōng)国加入世界(jiè)贸易(yì)组织后(hòu)、历次(cì)全球经济陷入衰(shuāi)退或(huò)是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三年，分别(bié)作为中性、乐观和悲观(guān)情景作(zuò)为参(cān)考。我们对于2023年的基准假设为美欧有(yǒu)可能在下半(bàn)年陷(xiàn)入温(wēn)和衰(shuāi)退(tuì)，我们选择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观(guān)、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测，中性假设下(xià)，2023年(nián)欧(ōu)美(měi)日韩(hán)拖(tuō)累我国(guó)出口增速约-1.9个百(bǎi)分(fēn)点。2000克是多少斤啊

　　假(jiǎ)设对(duì)其余(yú)国家（在(zài)我国(guó)出口中约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对(duì)2023年世(shì)界(jiè)商品贸易(yì)数量增速(sù)预(yù)测即(jí)1.5％计(jì)算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指(zhǐ)数同比(bǐ)预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家(jiā)拉动我国出口增速(sù)约0.64个百(bǎi)分点。因(yīn)此，中性假(jiǎ)设下2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的(de)风险，主要来自(zì)于两个方面：数(shù)据(jù)口径(jìng)差异和欧美经济体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数据方面，各国(guó)自中国(guó)进(jìn)口的数(shù)据(jù)和中国向各国(guó)出口的数据存(cún)在差异（无论是绝对量还是增(zēng)速），有时这(zhè)一差异还较(jiào)大，一般而言中国出口端的增速(sù)会更高，这意味着(zhe)我们基于“一带一路”国(guó)家进口数(shù)据的测算(suàn)是(shì)低估的；外(wài)需(xū)方面，欧美经济(jì)陷入(rù)衰退的(de)时点存在较大的不确定性，可能在今年(nián)下半年(nián)、也(yě)可能(néng)在(zài)明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国(guó)出口的拖(tuō)累(lèi)可能没有那么大。

2000克是多少斤啊　　风险提示：东盟、俄(é)罗斯及其(qí)他新兴经济体经济增长不及预期(qī)，对(duì)外需拉动不(bù)足。疫情(qíng)二(èr)次冲击(jī)风(fēng)险对出口(kǒu)造成拖累(lèi)。欧美经(jīng)济韧性超(chāo)预期，对于(yú)中(zhōng)国出口的拖累(lèi)不足。

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