近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使(shǐ)用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发(fā)布通(tōng)报，决(jué)定没收笑(xiào)果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当(dāng)言论(lùn)引发的(de)风(fēng)波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得(dé)众多资(zī)本(běn)8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年(nián)8轮融资，对外投(tóu)资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑(xiào)果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术交流(liú)策划、演(yǎn)出(chū)经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓(wèi)“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文化也成为(wèi)中国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉(jué)到(dào)商机并押宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记(jì)者整理(lǐ)公开信息发(fā)现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联公司入(rù)股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族(zú)网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到(dào)游(yóu)族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿(yì)元的(de)A轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资(zī)本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投(tóu)资(zī)的战略投资，此轮(lún)未(wèi)披(pī)露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山资(zī)本(běn)的战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族(zú)网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文(wén)化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑(xiào)果文(wén)化走(zǒu)向(xiàng)扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位(wèi)于北(běi)京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是(shì)笑果(guǒ)工厂继上海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之后的第四个(gè)演艺(yì)空间。此(cǐ)外(wài)，近年(nián)来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投资(zī)的(de)企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注(zhù)销。如(rú)今(jīn)存续(xù)的企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青(qīng)豆结(jié)冰文化传播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的(de)笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌(líng)虹(hóng)退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企(qǐ)业类型变(biàn)更为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化或(huò)许是在(zài)悄悄开(kāi)启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本的前高管(guǎn)，Char迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名les（化(huà)名）参与了(le)对笑果文化的A轮(lún)投资过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他(tā)也(yě)是(shì)刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前(qián)脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国内处(chù)于快(kuài)速发(fā)展阶段，表现形(xíng)式丰富多(duō)样(yàng)，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里(lǐ)很火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众(zhòng)一(yī)边大笑一边反思的感觉(jué)。对(duì)本次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认为，出(chū)于(yú)节目效果可(kě)能(néng)需(xū)要(yào)张(zhāng)狂和外向一些，但公(gōng)众场合(hé)下(xià)脱口秀中的(de)开玩(wán)笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑(xiào)果在(zài)风(fēng)控方面(miàn)，可能没有进行非(fēi)常严(yán)格(gé)的(de)把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注意到，笑果文化(huà)的业(yè)务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目(mù)前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第三(sān)大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文(wén)化打(dǎ)造了(le)《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编(biān)剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文(wén)化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是(shì)线上(shàng)长(zhǎng)视(shì)频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作(zuò)的长(zhǎng)视(shì)频节目，可以占到公司百分之四(sì)十的业务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年(nián)以上的(de)发展历史，脱口秀这(zhè)个舶(bó)来品在国内的发展历程要(yào)短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网(wǎng)络(luò)热议(yì)话题榜首，由此带(dài)来(lái)一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财(cái)联社创投(tóu)通数据显示(shì)，自2015年以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资(zī)投了罗(luó)永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团(tuán)投了单立(lì)人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业(yè)也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的(de)倾注也有(yǒu)些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长(zhǎng)的(de)市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分析(xī)与(yǔ)未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年至(zhì)2029年(nián)，行(xíng)业(yè)年(nián)均复合(hé)增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资(zī)本为何却逐渐(jiàn)远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人(rén)高承远对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本(běn)市场(chǎng)并(bìng)不(bù)吃香。其核心原因在于，资本(běn)的投资逻辑天然是(shì)确(què)定性和可复制(zhì)性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业却具(jù)有(yǒu)巨(jù)大的不确定(dìng)性和不可(kě)复制性。演员的不确(què)定性、创作的(de)不(bù)确定性、观(guān)众审美的不确(què)定性(xìng)，以及(jí)踩红线等重要舆情(qíng)事(shì)件(jiàn)等(děng)，都可能让经(jīng)营(yíng)面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人(rén)指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可(kě)持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱监管，在合(hé)法合规的底线之上，不(bù迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名)断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动整个行业的(de)上线，这才(cái)是这(zhè)个行业可持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱(yú)行(xíng)业中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行业中的其(qí)余行业一样(yàng)（如影(yǐng)视(shì)剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖(lài)IP本(běn)身而非(fēi)平台，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家(jiā)的，但这个行(xíng)业(yè)的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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