看看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号(hào)：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一(yī)定(dìng)程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股承(chéng)压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期(qī)美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的(de)美元(yuán)指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再(zài)表态支持(chí)继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继(jì)续下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国的进(jìn)口铜需求，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来(lái)累(lèi)计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部(bù)公布(bù)上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行加(jiā)息(xī)300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布(bù)将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加(jiā)息(xī)了300个基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次加(jiā)息(xī)主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格(gé)波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项(xiàng)市(shì)场预期(qī)调(diào)查(chá)报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得(dé)克萨(sà)斯州在(zài)内的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区(qū)将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗(luó)姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低(dī)。

　　申(shēn)银(yín)万(wàn)国期货油脂分(fēn)析师(shī)聂(niè)波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差(chà)，市(shì)场预期(q买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜ī)经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地(dì)报价相对(duì)内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期(qī)产地累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料(liào)分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉(sù)期货日(rì)报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位(wèi)于历史同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供应(yīng)压(yā)力的抑制(zhì)，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及(jí)印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回(huí)调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继(jì)续去库。后续需继续关注实际(jì)消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再度(dù)开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目前菜油的(de)累(lèi)库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴(chái)油政策(cè)执行不及预期，对(duì)于植(zhí)物油消费增速(sù)不会(huì)像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开(kāi)始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再(zài)度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的(de)情(qíng)况来看，菜(cài)油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续(xù)维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存(cún)将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周继续(xù)大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继(jì)续(xù)累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是(shì)个未(wèi)知数(shù)，总体来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需(xū)要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动国(guó)内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持(chí)逢(féng)高抛空的思路(lù)。后续(xù)需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新(xīn)增(zēng)供应或者上游(yóu)成本端的变化(买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜huà)因素的影响；另(lìng)一方面，要(yào)关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆(dòu)油的价格(gé)，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导(dǎo)致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状态(tài)，预计短期(qī)开机继(jì)续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库(kù)存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同(tóng)期低位，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随(suí)着华(huá)东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的(de)消费替代(dài)增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替(tì)代正(zhèng)在(zài)发生。一(yī)些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料等领域的(de)豆油(yóu)需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决(jué)定(dìng)豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动(dòng)。因(yīn)此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的(de)边(biān)际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能(néng)是未来一段时(shí)间(jiān)三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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