美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)的(de)风(fēng)险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能将全球市(shì)场推入一个(gè)全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新(xīn)调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风(fēng)港的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一(yī)半(bàn)的(de)金融专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最(zuì)新业内调查(chá)，在(zài)美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这正(zhèng)是美(m国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人ěi)国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是(shì)，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持(chí)有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚(wǎn)一些(xiē)。事(shì)实上，即(jí)便(biàn)在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高(gāo)的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户(hù)投资(zī)者(zhě)在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金(jīn)融界的大(dà)佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人(zài)大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人，“整个世界都(dōu)将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是(shì)过去美国(guó)所经历的最严重的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权(quán)信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保(bǎo)险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际违约的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前(qián)更高。双方都(dōu)如此顽(wán)固(gù)且不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是(shì)银行(xíng)业危机(jī)和美国债务违约引发的(de)避(bì)险需求(qiú)，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低于(yú)本(běn)月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投(tóu)资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国(guó)国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债务上限僵局推高了一(yī)些期限非(fēi)常(cháng)短的(de)国库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认(rèn)为最有可(kě)能被延期支付(fù)，这(zhè)加剧了国库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这(zhè)批(pī)票据(jù)最为接近美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)所(suǒ)警告的(de)最早(zǎo)在6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能(néng)会(huì)从预(yù)期的(de)纳税和(hé)其他收入措施中获(huò)得一(yī)点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国(guó)库券(quàn)的市场定(dìng)价也(yě)表(biǎo)明了一定程度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量曾激(jī)增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪(jì)录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球(qiú)股(gǔ)票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业投资者(zhě)对(duì)标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景预测(cè)，没有散(sàn)户(hù)交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我(wǒ)们确实看到(dào)短期(qī)违约(yuē)，市(shì)场(chǎng)反应(yīng)将给(gěi)国会(huì)带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经(jīng)对美元(yuán)造成(chéng)了(le)一些(xiē)伤(shāng)害，41％的(de)人表(biǎo)示(shì)，如果美国(guó)政府违约，美(měi)元作(zuò)为(wèi)全球主要储(chǔ)备货币的地(dì)位将面临风险。

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