今年AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市(shì)场机(jī)遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自(zì)身业务的人(rén)工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前(qián)十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布(bù)局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来(lái)的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫(yì)情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存(cún)水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未(wèi)来需(xū)求端(duān)将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。而算(suàn)力(lì)几何级的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步(bù)的(de)制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美(měi)国的(de)制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言(yán)在(zài)一季(jì)度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了很大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域(yù)提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的(de)披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季(jì)报中写道(dào)，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏(sū)敏(mǐn)感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增持(chí)了(le)港股中可能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点的(de)物(wù)业及计算(suàn)机(jī)等(děng)公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出(chū)了(le)我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分(fēn)行业的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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