美(měi)国债(zhài)务(wù)违约的风险比以往任何(hé)时(shí)候都要大(dà)，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背(bèi)景下，投(tóu)资(zī)者应如(rú)何(hé)保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调(diào)查揭露出(chū)了(le)业内人士(s却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝hì)眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者(zhě)进行的(de)调查，对于那些(xiē)寻(xún)求避(bì)风港的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如果美(měi)国政府未能履行其义(yì)务，他们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或许(xǔ)是其(qí)他替代对(duì)冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根据这份最新(xīn)业内(nèi)调查，在美(měi)国(guó)债务违约情况下，第(dì)二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的(de)分析(xī)师也认为，债券持有者(zhě)最终(zhōng)会(huì)得到(dào)偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的(de)2011年(nián)债务上限危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长期国债(zhài)也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受欢(h却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝uān)迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发(fā)出(chū)警(jǐng)告，如果债务上限(xiàn)僵局(jú)在(zài)大限前得不到(dào)解决，可能会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜(bài)登提醒称，“整个(gè)世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其(qí)后果可(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信用违(wéi)约互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本已飙升至了(le)远超之前(qián)几次债限危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实(shí)际违约的(de)可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以前(qián)更高(gāo)。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机(jī)和美国债务违约(yuē)引发的(de)避(bì)险需(xū)求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略低(dī)于本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一(yī)些期限非(fēi)常短的(de)国(guó)库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被(bèi)认(rèn)为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为(wèi)接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳(nà)税和(hé)其他收入措(cuò)施中获得一点的(de)喘息空间，从而能(néng)够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的(de)市场(chǎng)定价也(yě)表明(míng)了一定程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推至了当(dāng)时(shí)的(de)创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数的(de)前景预测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期(qī)违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国(guó)会带来提高债(zhài)务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少(shǎo)受(shòu)访者还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美元作为全(quán)球(qiú)主要(yào)储(chǔ)备货币(bì)的地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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