今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关(guān)注(zhù)，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一(yī)季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的(de)人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积(jī)极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力(lì)端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端(duān)将对(duì)设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程(chéng)的(de)扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季(jì)度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投(tóu)资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全(quán)合润基金(jīn)一季度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录表》竹荪煮多久中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为(wèi)云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓(cāng竹荪煮多久)股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市(shì)场备受(shòu)关(guān)注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年(nián)报来看，其(qí)仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦(yì)在一(yī)季(jì)度末期(qī)逐(zhú)步逢低(dī)增持了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一定的超额(é)收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的(de)定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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