衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务(wù)部(bù)经(jīng)济(jì)分析(xī)局公(gōng)布(bù)数据显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的(de)拖累(lèi)项是私人(rén)库存的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求(qiú)立即(jí)释放这(zhè)艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯央行等主题的(de)一(yī)系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认(rèn)为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下(xià)会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价(jià)出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人，或(huò)为(wèi)超跌后的(de)情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)是(shì)由于(yú)近期(qī)油轮(lún)运费回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险再次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下(xià)行的(de)担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需(xū)局势并(bìng)未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来(lái)的(de)五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期(qī)内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和(hé)沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求(qiú)端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的(de)船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异(yì)还是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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