大家好，简单看一个基(jī)金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金(jīn)总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地(d现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子ì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一(yī)部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成交(jiāo)占比超(chāo)过(guò)40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底(dǐ)的电力(lì)设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累(lèi)计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒(méi)ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善(shàn)逐(zhú)渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本(běn)市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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