总市值超6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者(zhě)多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的(de)示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融(róng431mm是多少厘米 431mm是多少米)支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí431mm是多少厘米 431mm是多少米)科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持(chí)续(xù)健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一(yī)系(xì)列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的(de)风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士(shì)对此表示(shì)，目(mù)前(qián)我国(guó)已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的市值的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了(le)风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的(de)的可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称(chēng)。

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