5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)的(de)一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及支付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌(pái)时间不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部期(qī)货软件商(shāng)。公开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华财经与国内139家(jiā)期(qī)货(huò)公司合作，占国(guó)内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击(jī当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与(yǔ)交(jiāo)易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易(yì)对方(fāng)包(bāo)括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交易对方合(hé)计持有标(biāo)的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司(sī)不(bù)存(cún)在关(guān)联(lián)关(guān)系(xì)。本次(cì)交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联(lián)交易。本次(cì)交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且(qiě)不(bù)存在实际(jì)支(zhī)配公(gōng)司(sī)股(gǔ)份表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预计不构成公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司(sī)董事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前(qián)披露的(de)招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通(tōng)过大(dà)连经一和上海经一分(fēn)别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金融(róng)科(kē)技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互联网公司合(hé)作(zuò)开(kāi)展包括智慧城市(shì)在内的(de)数字经(jīng)当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内(nèi)，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基(jī)本(běn)持平(píng)。报告期内(nèi)，数字经济(jì)业务因验(yàn)收的大型政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及利润(rùn)下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的(de)增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因(yīn)素：一是公司(sī)在证券(quàn)市场行业(yè)占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极(jí)推进(jìn)项目上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务发展力度(dù)，在多个(gè)核心(xīn)产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技(jì)园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业(yè)务上，不同程度受到需(xū)求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施(shī)、验(yàn)收结(jié)算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；非金融科技(jì)业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次(cì)交(jiāo)易得以顺利(lì)实施，对于金(jīn)证股份(fèn)而言(yán)，文(wén)华财经的优质(zhì)资(zī)产注入(rù)后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对(duì)于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要(yào)交易对方(fāng)就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及(jí)支付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交易(yì)各(gè)方关(guān)于本次(cì)交易的(de)初步(bù)合作意向，交易各(gè)方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方(fāng)最终签署的(de)正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风险提示：截(jié)至目前，本(běn)次(cì)交易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行(xíng)必要(yào)的内(nèi)部决策程(chéng)序，并(bìng)经(jīng)有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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