编者按

　　本周，2023年一季(jì)报公(gōng)募基金披露落幕(mù)，基金经理(lǐ)的调仓路线被完整(zhěng)曝光(guāng)。首季行(xíng)情变(biàn)化(huà)以春节为轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制(zhì)造等(děng)多(duō)个领域，尤其是AI的(de)里程(chéng)碑式突(tū)破带火了(le)科(kē)技一众赛(sài)道，这(zhè)让(ràng)一季度公募仓位顺势而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基(jī)金中(zhōng)，科技成长阵营中的旗(qí)手之一冯(féng)明(míng)远，目前在管(guǎn)的产品从(cóng)10只(zhǐ)缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业(yè)绩(jì)较(jiào)为一般，但是在(zài)管规模(mó)仍(réng)维持在230亿元的水平线上。从第(dì)一季度的调(diào)仓来看，在(zài)他的成名作信澳(ào)新(xīn)能源产业(yè)最新季(jì)报中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技替(tì)换了(le)比亚(yà)迪(dí)、斯莱(lái)克和保隆科技，可以看(kàn)出(chū)其坚守新能源的(de)大框(kuāng)架，在细分赛道中不断(duàn)寻找性价(jià)比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅仅调换了两(liǎng)处标的，用金域医学和(hé)蓝晓(xiǎo)科技(jì)替换(huàn)了药明康德(dé)和瑞丰新材，特别(bié)是合成树(shù)脂板块的蓝晓科(kē)技成为(wèi)年内大黑(hēi)马(mǎ)，股价(jià)迄(qì)今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了对喝酒吃(chī)药大类赛(sài)道(dào)中(zhōng)龙(lóng)头的持续(xù)青(qīng)睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而他也一(yī)如既往地(dì)表示，会在优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多(duō)的石头。众所(suǒ)周知，三(sān)大白酒龙头是(shì)多位顶流的最(zuì)爱(ài)，“酒神”之一的(de)刘彦春在(zài)其成名作景顺长城新兴成(chéng)长中(zhōng)，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足(zú)见其白酒信仰之深。

　　整体来(lái)看，消费和(hé)新能源在公募基(jī)金组合配(pèi)置(zhì)中的压舱石地位依然稳固，同(tóng)时(shí)中(zhōng)特估、芯片(piàn)、软(ruǎn)件、机械制造成进攻热点(diǎn)，公募在(zài)经历去年(nián)的整体业(yè)绩低谷后，今年(nián)竭(jié)力寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而(ér)就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。目(mù)前TMT板块的交易(yì)占比已经超(chāo)过了40％。交易占比创新高(gāo)代(dài)表了主线行情确立，但我们认为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情(qíng)在某(mǒu)个阶段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤(kūn)加(jiā)仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增(zēng)配次高端(duān)白(bái)酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤(kūn)目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最新公(gōng)布的两只A股(gǔ)基(jī)金(jīn)一季报(bào)，在管理(lǐ)时间更长的易(yì)方达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日(rì)时前(qián)五(wǔ)大重仓的占比均超过了(le)9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配(pèi)，这其(qí)中(zhōng)除去腾讯外全(quán)部为白酒，不过除(chú)去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤减持了(le)五(wǔ)粮液、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似的(de)一幕(mù)也出现在(zài)他管理的易方达优质企业三年(nián)上。

　　该(gāi)基金(jīn)的(de)一(yī)季报显示(shì)，仅是前(qián)五(wǔ)大的重仓次序有所不同，而实际(jì)上腾讯(xùn)和茅台同以占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去(qù)加(jiā)仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅减持了另外(wài)三大白(bái)酒(jiǔ)标的(de)。再看(kàn)另外的半壁重仓股，港夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁(gǎng)交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行(xíng)均(jūn)是持续(xù)上榜的(de)老面孔，惟一的(de)变(biàn)化是他用中国(guó)海洋石油替换了上一季的(de)药明生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓思(sī)路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，对结(jié)构进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的(de)配置，降低了金(jīn)融(róng)等行业的配(pèi)置。个股方面，我们仍然(rán)持(chí)有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金(jīn)的明星基金经理李(lǐ)晓(xiǎo)星，在(zài)和张萍(píng)合管的银(yín)华(huá)盛世最新季报十大重(zhòng)仓中(zhōng)，持有7只白(bái)酒股。对(duì)比上一季度(dù)仅有三大白(bái)酒龙头(tóu)和古井贡酒来看，这(zhè)一季(jì)其新进(jìn)重仓了(le)山西汾(fén)酒、顺鑫农(nóng)业(yè)和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路可能是想利用次高端和地产酒来增加组(zǔ)合的进攻弹性(xìng)。同时，其(qí)重仓的(de)另三(sān)只非白酒(jiǔ)标(biāo)的为爱美(měi)客、安井食品、海(hǎi)大(dà)集团，而(ér)这三(sān)者(zhě)在上一季度就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星(xīng)在季(jì)报中强(qiáng)调(diào)：“复苏(sū)仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改(gǎi)善弹性会加大。方向上，最看(kàn)好(hǎo)餐饮相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其次，看好(hǎo)线下(xià)场(chǎng)景恢复(fù)后，需(xū)求相对刚(gāng)性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少(shǎo)醒(xǐng)这一季将(jiāng)“喝酒吃(chī)药(yào)”的主打思路(lù)体(tǐ)现(xiàn)得淋(lín)漓尽致。白酒(jiǔ)方(fāng)面，贵州茅台依然(rán)是他(tā)的最(zuì)爱，不过(guò)他对(duì)于另一(yī)重仓(cāng)五粮液有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓表现得是(shì)有所取舍：首(shǒu)先(xiān)，他选(xuǎn)择加仓(cāng)了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升至十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)的第五位；其次，他选择(zé)小幅减(jiǎn)持(chí)了创新(xīn)药(yào)龙头(tóu)迈瑞医疗；此外，他用金域医(yī)学替(tì)换了CXO龙头(tóu)的药明康德(dé)，而新进重仓(cāng)的(de)前者(zhě)年内目(mù)前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金(jīn)域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后疫(yì)情时代，公司主营(yíng)回归本源后(hòu)夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁依然亮点众多，作(zuò)为(wèi)第三方医学检(jiǎn)验及病理诊断(duàn)服务商(shāng)，金域医(yī)学(xué)近日率(lǜ)先推出国内首个(gè)国家药(yào)品监督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲基化(huà)检测项目，再次(cì)领跑同业(yè)。

　　冯明远专(zhuān)注赛道(dào)细(xì)分(fēn)机会

　　陆彬(bīn)混搭新能(néng)源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主打产业链上游的施(shī)成外，本周一众新(xīn)能源高手中的顶流冯(féng)明远所管产品一季(jì)报全部披露(lù)，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年内小(xiǎo)幅正收益。当(dāng)前(qián)冯明远在管基金中(zhōng)，任职管理最长的(de)就是代表作新能源产业股票(piào)。从被调(diào)出的三只产(chǎn)品(pǐn)看，其中斯莱克的主营与新能源产业(yè)链关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三只标的中，占比(bǐ)相对最(zuì)高(gāo)的就是非传统新能源产业赛道龙头中(zhōng)伟股份，这家主营(yíng)锂电池(chí)正极体研发(fā)的(de)公司，主要产品(pǐn)是三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布(bù)的年度业(yè)绩快报来看，公司的主营与(yǔ)净利润均实现50％以(yǐ)上的逆(nì)势增长。而据《红周刊》对其季报的(de)全(quán)面(miàn)梳理，在信澳研究优(yōu)选中还(hái)出现了一只新的重仓(cāng)股(gǔ)银邦(bāng)股份，这也是一(yī)家高科技公(gōng)司，主营(yíng)业务中(zhōng)有分(fēn)布式光伏发电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新(xīn)能(néng)源、科(kē)技、高端(duān)制造等新兴产业领域，细分板块的(de)整体走势与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部(bù)分公(gōng)司加入(rù)AI或数字经济等热门概念的(de)创(chuàng)新，以及(jí)半导体和(hé)制造业(yè)正经(jīng)历触(chù)底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续在(zài)新能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯(féng)明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在新能(néng)源大潮中快速走红的类型。天(tiān)天基金网显示，早(zǎo)在去(qù)年(nián)底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他(tā)在管(guǎn)的7只基(jī)金今(jīn)年(nián)同时段(duàn)几(jǐ)乎全线飘(piāo)红，特(tè)别是动态(tài)策略混合年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的(de)汇丰晋信低碳(tàn)先锋股(gǔ)票为(wèi)例，最新的(de)基(jī)金一季报显示，其重仓(cāng)的新(xīn)能源产业链中(zhōng)股票依然为上(shàng)季的7只(zhǐ)，它(tā)们分别(bié)是宁(níng)德时代(dài)、亿纬锂能(néng)、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业，虽(suī)然上(shàng)述标的年(nián)初(chū)至今表现一(yī)般。但他此前曾公(gōng)开表示，看到了(le)新能(néng)源类似2019年的投资机(jī)会(huì)。

　　而在季报中，他(tā)表示(shì)：“从(cóng)中(zhōng)长期维度看，新能源产业还具备较(jiào)长的生(shēng)命(mìng)周期，不少细(xì)分板块(kuài)还(hái)能维持较长(zhǎng)时间的高速增长(zhǎng)，而经(jīng)过市场(chǎng)的调整，我们看到行业(yè)中的优质公(gōng)司对(duì)应2025年的盈(yíng)利中枢在当前(qián)市值的投(tóu)资(zī)价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局如大部分(fēn)制造业(yè)一样是一个竞争充分(fēn)、利(lì)润极度压缩(suō)的(de)市(shì)场，但在发展过(guò)程中不少公司一(yī)定有(yǒu)一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年业绩(jì)开局不顺，最新数据显示(shì)目前在管产品年(nián)内回撤全部(bù)超过了10％，以他(tā)的代表作之一的广发小盘成长(zhǎng)来看，基(jī)金(jīn)一季报表明他的(de)重仓行(xíng)业配置思路依然首选新(xīn)能源。

　　对比分(fēn)析(xī)其基金(jīn)相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他(tā)所持有(yǒu)的是完(wán)全一(yī)致的10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导体公司圣邦股份(fèn)，但是整(zhěng)体(tǐ)新能(néng)源的地(dì)位似乎进一(yī)步稳固，比如晶澳科技(jì)从第三升至第二位(wèi)，隆基(jī)绿能从第六(liù)升至第四位(wèi)。同时(shí)极为罕见的情况是，如(rú)果按照保留小数两位来统计，竟(jìng)然所有(yǒu)10只(zhǐ)标的股(gǔ)持(chí)仓量与(yǔ)上一季(jì)度(dù)保持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报(bào)中表示：“报(bào)告期内，基(jī)金(jīn)的持仓结(jié)构并没有进行大幅度的调(diào)整(zhěng)，依然围绕(rào)已经(jīng)建立全(quán)球比较优(yōu)势的(de)高(夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁gāo)端制造产业链布局。我(wǒ)们对重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和(hé)增(zēng)量价(jià)值积累的公司(sī)。经(jīng)过调整，行业估值水平已(yǐ)在历史低位(wèi)，产业链(liàn)的变化在市场定价中未被充(chōng)分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘(qiū)栋荣外(wài)，中(zhōng)泰资管(guǎn)的姜诚是(shì)近几年出镜相对较(jiào)多(duō)的基金经理，而(ér)他的(de)业(yè)绩特别从去(qù)年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理(lǐ)的8只基金中(zhōng)，除去(qù)刚满两个(gè)月的(de)中泰元和(hé)价值精选不(bù)纳(nà)入统(tǒng)计外，其余7只基金均实现了(le)正收(shōu)益，特别是兴(xīng)诚(chéng)价值一年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增长也超过了(le)10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为(wèi)例，对(duì)比基金四季报和今年一季度可以看出(chū)，姜(jiāng)诚实际上只是微调了一个席位，而新调进(jìn)来的中国铁建恰好(hǎo)就是(shì)中字头中的(de)典(diǎn)型代表公司，该股(gǔ)从年初至今(jīn)上涨超(chāo)过(guò)了40％。由(yóu)此，该基金所重仓的中字头公(gōng)司(sī)达到了四(sì)家(jiā)。而从相关(guān)标(biāo)的的年内涨跌幅(fú)来(lái)看，表(biǎo)现最好的是游戏(xì)股吉比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季(jì)报中，他(tā)不仅谈到了坚守的价值投(tóu)资(zī)，同(tóng)时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化(huà)短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来(lái)的投资(zī)机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可(kě)能低的价格买尽可(kě)能好的(de)资产是我(wǒ)们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活得(dé)久、站得牢、竞(jìng)争优势维持得(dé)长(zhǎng)、平均(jūn)净资产收益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持(chí)下(xià)能(néng)够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱(yòu)人分(fēn)红。”

　　首季(jì)接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其投资风格同(tóng)为公募(mù)中少数的深度价值。天(tiān)天基金(jīn)网显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘红，6只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内净值增(zēng)长率(lǜ)全部超(chāo)过了10％。以他任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基(jī)建为例，能够清(qīng)晰地看到其(qí)偏爱高估息和低(dī)估值类股票(piào)的痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍(bào)无(wú)可当季(jì)加仓(cāng)中国移(yí)动大约(yuē)15万股，从(cóng)而使该股从上一(yī)季的第(dì)三重(zhòng)仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国电(diàn)信却(què)退(tuì)出了前(qián)一季的前十(shí)。同(tóng)时他加仓了川投能源、紫金矿业、华(huá)能水电(diàn)，新近(jìn)重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对这(zhè)一(yī)类资源(yuán)股格外(wài)垂青。此外(wài)，他对(duì)于小众的中南传媒(méi)和凤凰传(chuán)媒依然(rán)持续(xù)青睐。

　　在基金(jīn)季(jì)报中，他表(biǎo)示基金(jīn)仓(cāng)位基(jī)本(běn)稳定(dìng)，主要增加了有色行业(yè)配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位(wèi)置，无论是AI核心(xīn)模型的(de)研发(fā)、新型(xíng)商业模式(shì)的迭代以及底层芯片制造，我们都希望国内企业能(néng)在(zài)不远的(de)将来迎头(tóu)赶上(shàng)。近期而言尽管(guǎn)我们认(rèn)为AI非(fēi)常重要，但(dàn)当(dāng)前A股市场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对于这样的(de)行情(qíng)，需(xū)要对其可(kě)持(chí)续性(xìng)保持(chí)审(shěn)慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城(chéng)的基金经(jīng)理(lǐ)余广(guǎng)是2012年的公募状元，目前其担任基金经理(lǐ)也接近了(le)13年。当前，其在管(guǎn)的(de)产品为4只，它们分别是核心竞争(zhēng)力(lì)、核心招景混(hùn)合、核心中景一年(nián)、核心优(yōu)选一年，从今年的表现(xiàn)来看，虽然所管(guǎn)产品涨幅不(bù)大，但也整(zhěng)齐划(huà)一(yī)地实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心(xīn)竞争力为例(lì)，第一季度他(tā)在(zài)前十中调仓(cāng)了四(sì)个席位(wèi)，其(qí)中新进的(de)公(gōng)司半(bàn)数为中字头(tóu)，它们就是中国海(hǎi)油和中国移动，与它们携手进入的(de)还有安徽(huī)合(hé)力和紫金矿(kuàng)业。而这样的调(diào)整立竿见影，除去(qù)两只中字(zì)头外，后两者年内的涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了(le)30％。此外，当季被(bèi)其(qí)提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也(yě)是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估(gū)”基本(běn)吻合：“基金坚持自下(xià)而上，看重公司基本面，注重公(gōng)司的核心竞(jìng)争力、高(gāo)品质、长期发展(zhǎn)，以(yǐ)合(hé)理或偏低的估值水平(píng)买入持有(yǒu)。在(zài)经济复(fù)苏和(hé)企业盈利修复的预期下，我们较为看好(hǎo)今年的权益市场(chǎng)，特别是(shì)前期调整(zhěng)较为充分，估值(zhí)较为低估的多(duō)行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑巍(wēi)山今年业绩优异(yì)，特别(bié)是其去年(nián)3月(yuè)接手的银河智联(lián)主题(tí)净值快速拉升，截至本周四的年(nián)内涨幅已经超(chāo)过(guò)45％，这一水平甚至超过(guò)了他的成名作(zuò)银河创新(xīn)成长。从郑(zhèng)巍在管(guǎn)基金的当(dāng)季重仓行(xíng)业风格来看(kàn)，除去银河和美生活还有较(jiào)强的新(xīn)能(néng)源属性外，其余产品(pǐn)几(jǐ)乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分(fēn)析，最新的(de)十大重(zhòng)仓股除(chú)去用友网络和(hé)海康威视外，年内最新的涨幅(fú)全部超(chāo)过(guò)了30％，特别是海光信息、中科(kē)曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅(fú)翻番，而(ér)这四只标的均(jūn)是第(dì)一季度新近重仓的公司(sī)。同时(shí)，郑巍(wēi)山所保留的上一季重(zhòng)仓股仅有金山(shān)办公和(hé)国(guó)网通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软(ruǎn)件、中国软(ruǎn)件等(děng)明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山(shān)在(zài)季(jì)报总(zǒng)结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金(jīn)严格执行基金(jīn)合同(tóng)的配置范围，切合主题，主要围绕智慧(huì)智联、信息技术等(děng)的概念范(fàn)畴展开(kāi)。一(yī)季度智联(lián)主题继续增加(jiā)了(le)软件(jiàn)服务、信息(xī)技术的配(pèi)置(zhì)比例。围绕数字经济和新的(de)信息(xī)技术应用展(zhǎn)开投资。二季(jì)度，将会继续围绕信息技术、数字(zì)经济的范畴展开投资(zī)。”

　　当(dāng)年与这两位(wèi)一度(dù)遭(zāo)遇非议人(rén)物同期成名的还有华(huá)安胡宜斌，作为当年公司(sī)力捧的三(sān)位基金经理中(zhōng)最年轻者，他(tā)可(kě)谓(wèi)是少年得(dé)志，但后来所管产品(pǐn)几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天(tiān)天基金网数据显(xiǎn)示，年内他所(suǒ)管理的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好的还是(shì)他的成名作华安(ān)媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我们(men)发现他所保留(liú)的上一(yī)个(gè)季度重仓股只有王府井和(hé)华大九天，而(ér)将剩余的八个席位全(quán)部更换。从最新的标的来看(kàn)，这其(qí)中(zhōng)就有近期大火的芯片(piàn)新贵寒武纪。从(cóng)新进(jìn)重仓(cāng)标的(de)年内(nèi)表现(xiàn)来看，其中中文在(zài)线(xiàn)的(de)年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标的年内(nèi)涨(zhǎng)幅也是超过了(le)50％。对比来看，他所剔除(chú)的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内至今仍(réng)然体(tǐ)现为(wèi)股(gǔ)价下跌。

　　至于大(dà)幅调仓(cāng)原因，他表示：“当(dāng)下(xià)我国(guó)仍处经济结构(gòu)转型(xíng)时(shí)期，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信未来科技创新和消费升级仍将(jiāng)成为经济总量增(zēng)长(zhǎng)核(hé)心驱动力(lì)，围(wéi)绕产(chǎn)业(yè)创新(xīn)、尖端技术突(tū)破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机(jī)会，在(zài)策略(lüè)上，我(wǒ)们已将挖掘、发现和配置基金合同主题范围内的科(kē)技创新和受(shòu)益(yì)于(yú)国民经济(jì)持续增长的消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金(jīn)名将黄兴(xīng)亮(liàng)，2023年一季度同样强势(shì)回归(guī)。天天(tiān)基金网数据(jù)显示(shì)，他目前在(zài)管的基金年(nián)内(nèi)除去QDII外(wài)，涨幅全部(bù)超过了(le)10％。特别(bié)是万(wàn)家科技创(chuàng)新迄(qì)今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成(chéng)名作万家行业优选。

　　基(jī)金一季(jì)报(bào)显示，黄(huáng)兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用(yòng)中微(wēi)公司替代了(le)四(sì)季(jì)度末的兆易创新(xīn)。但就是(shì)这(zhè)只新进标的(de)，目前年(nián)内(nèi)的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过70％的(de)金(jīn)山办公交相辉(huī)映。对于(yú)当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表示(shì)：“本基金增持了机器(qì)视觉和医(yī)疗器(qì)械行业(yè)的部(bù)分个股(gǔ)，相应(yīng)地(dì)略微降低了半导体行业的(de)持(chí)仓(cāng)。截至季度末，基(jī)金(jīn)持仓仍以(yǐ)计算(suàn)机软件(jiàn)和半导体(tǐ)行(xíng)业为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金(jīn)一季报来看，这些相对低调(diào)的领域也开始越(yuè)发受到明星基(jī)金经理们的追捧(pěng)，比(bǐ)如(rú)融通基金的明星基金经(jīng)理邹(zōu)曦(xī)，这位任职已经逼近15年半的(de)老将善战周期，目(mù)前在公(gōng)司仍然管(guǎn)理6只基(jī)金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今(jīn)任职回报超过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新(xīn)出炉的季报(bào)来看，在上(shàng)一季(jì)度没有单一标的持仓(cāng)比例超限后(hòu)，这一季度(dù)头(tóu)三大重仓股竟(jìng)然全部(bù)超(chāo)过10％的比例上限，它们分别是(shì)恒立(lì)液压（10.50％）、华(huá)发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中的汇(huì)川技术和安徽(huī)合力，虽然去(qù)年(nián)下半(bàn)年以来(lái)重仓中就(jiù)没有了(le)三一(yī)重工，但实际(jì)上在当季的重仓行业中，机械制(zhì)造是仅(jǐn)次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路(lù)，他在(zài)季报中就表示(shì)：“本季度增加(jiā)了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业(yè)的(de)配置。目前(qián)组合配(pèi)置偏向(xiàng)周期价值，同时保持了科技(jì)、消费板块的适(shì)度配置(zhì)。组合(hé)结(jié)构主要(yào)围绕国内经济(jì)稳(wěn)增长(zhǎng)的(de)主线展开，相关(guān)配置集中在优(yōu)质房地(dì)产股(gǔ)、地产产业链，以(yǐ)及顺周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽然未进重仓股前十(shí)，但朱少(shǎo)醒对机械(xiè)制(zhì)造的兴趣也(yě)越来越浓，例(lì)如兰石重装年报的(de)十大流通股股东中，富国天(tiān)惠新进上榜排名第(dì)六位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金经(jīng)理陈良栋，其在圈(quān)内以(yǐ)善战(zhàn)高端制造板(bǎn)块(kuài)闻(wén)名，目前(qián)他在公司所管理的产品数达(dá)到了6只，尤其是(shì)他参与管理的长城科(kē)创板两年定开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋(dòng)独自管理(lǐ)时间最(zuì)长的(de)长城新兴产业为例，可以看到一季(jì)度与(yǔ)众(zhòng)不同的(de)一点是，消费电子赛(sài)道股票在其(qí)中占据明(míng)显的数量(liàng)优(yōu)势。具体说来，虽然在(zài)基(jī)金十(shí)大重仓中不见耳熟能详的龙头立(lì)讯精密，但大体包(bāo)括华测导航(háng)、东山精密、电连技(jì)术(shù)、和而(ér)泰、科大讯(xùn)飞都能被划入到(dào)消(xiāo)费电子的大范畴中，也就是说(shuō)其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释(shì)了(le)看好的原因(yīn)：“预期(qī)今年下半年(nián)或明年，消费电(diàn)子会有一个触(chù)底(dǐ)回升(shēng)的过程。如果(guǒ)叠加(jiā)在汽车产(chǎn)业链上的布局，我判断(duàn)可能(néng)对收入利润拉动更大。消费电子(zi)的复苏可(kě)能(néng)只是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板(bǎn)块去库(kù)存(cún)可能也进入到尾声阶段，接下(xià)来苹(píng)果新品推(tuī)出或是行业复苏契(qì)机(jī)。

　　而在高端制造(zào)这(zhè)一领(lǐng)域(yù)中(zhōng)，还(hái)有不可忽(hū)视的一环就是(shì)军(jūn)工装备。同时作为(wèi)成长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工(gōng)虽(suī)然很难有持(chí)续性的(de)表现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的输(shū)出，而(ér)华夏的(de)少壮派基金(jīn)经(jīng)理万(wàn)方(fāng)方(fāng)，是圈内少数同时管理两只军工(gōng)主题(tí)的(de)基(jī)金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的军工安(ān)全混合为例，实际(jì)上一季度他仅在十大重仓股中做出了一处调(diào)整，也就是(shì)用昊华科(kē)技替代了上一季的新雷(léi)能。从整体10只(zhǐ)标的所属细分(fēn)来看，明(míng)显中(zhōng)航系(xì)乃至航空航天(tiān)赛道占据优势。而这一思(sī)路在(zài)他管理(lǐ)的(de)高端装备(bèi)龙头乃至全市场(chǎng)基金中(zhōng)都体(tǐ)现得颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军工主题(tí)产品(pǐn)，《红(hóng)周刊》发现重叠的(de)公司有(yǒu)八家，惟二的区别(bié)是高端装备龙(lóng)头中用复旦微电和(hé)西部(bù)超(chāo)导替代了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路清(qīng)晰：“着重探究未来两(liǎng)年确定性的产业趋势和高增(zēng)长(zhǎng)的(de)细分赛道，组合构建从2023年全年(nián)维度在高(gāo)确定性的航(háng)空(kōng)发动机(jī)赛道、景气度弹性潜力较高的航(háng)天导弹(dàn)产业链、航空装(zhuāng)备(bèi)平台型企业以及技术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒(lěi)高筑的新(xīn)材(cái)料领(lǐng)域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日(rì)《红(hóng)周刊》，文中提及(jí)个股仅为举例分析(xī)，不做买卖(mài)推荐。）

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