钠电池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的(de)最大议(yì)题莫(mò)过于跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个热门又令(lìng)人遐(xiá)想的(de)题材搭配(pèi)公(gōng)司释放钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势(shì)。然去(qù)年末以来，抛(pāo)“利(lì)好消息(xī)”催涨股价(jià)的套路完全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，股(gǔ)价过(guò)山车(chē)式的涨跌(diē)折(zhé)射的是(shì)市场对(duì)传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故(gù)事的(de)怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科技(jì)如(rú)何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产(chǎn)能又该如何(hé)消化？过往投资计(jì)划频(pín)频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)便与锂离子(zi)电池(chí)同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负(fù)极(jí)嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠电池能(néng)量密(mì)度较低(dī)，导致其研发进度大(dà)大(dà)落(luò)后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随(suí)着钠(nà)电关键技(jì)术完成突破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀(xiān)起钠(nà)电风潮，并将风口带(dài)到了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万元(yuán)通过全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬(wěi)电子科(kē)技有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺(yì)钠电科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司(sī)迫(pò)不及待召(zhào)开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠(nà)电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨界后(hòu)一(yī)口气(qì)收出7个(gè)涨停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)日K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技开始有意无(wú)意地(dì)“主动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而公司(sī)股(gǔ)价也往往在公(gōng)告披露(lù)后录得大幅上(shàng)涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股(gǔ)左右的(de)温(wēn)吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股(gǔ)价(jià)开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论其(qí)如(rú)何发布(bù)“利好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反(fǎn)而随(suí)着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间(jiān)已经(jīng)较(jiào)高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召(zhào)开(kāi)电话会并在《投资者关系活动记(jì)录表》中对外(wài)发布钠电(diàn)池业务未来规(guī)划、技(jì)术水平等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才正式通过《关于(yú)对深圳证券交易所关注函(hán)回复的公(gōng)告》补充披(pī)露相关事项，传艺(yì)科技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽(lì)还遭深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股价(jià)“过山车”式上(shàng)下，背后纵(zòng)有游资(zī)推波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金有(yǒu)限(xiàn)与钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)规划“大跃进”不(bù)匹配无法让市场信服(fú)造(zào)成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司(sī)规划的(de)10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的(de)投资成本约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备(bèi)成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠(nà)电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定(dìng)，发挥资(zī)金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成(chéng)年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若(ruò)按(àn)邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需(xū)要40亿元(yuán)的(de)投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿(yì)的(de)项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输入类(lèi)设备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标等输入类(lèi)设备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司经营规(guī)模(mó)不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行(xíng)业式微，公司(sī)盈利(lì)水平起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司(sī)盈(yíng)利就已(yǐ)经(jīng)达到(dào)了9000万元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的(de)现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的(de)资(zī)金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公司可用于钠离(lí)子(zi)电池项目的自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项(xiàng)目(mù)时自(zì)有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技给(gěi)深交所(suǒ)的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科技(jì)就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决(jué)。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告(gào)称，传艺科(kē)技及子公(gōng)司(sī)拟向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行等组成的(de)联合银团申请不(bù)超过(guò)20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电(diàn)池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度(dù)向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募(mù)资(zī)不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中(zhōng)的(de)1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池(chí)全供应(yīng)链项(xiàng)目计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的(de)钠电(diàn)项目真如邹伟民在(zài)近日(rì)的演讲中所言照进现实，几年后公司营收(shōu)将在当前(qián)基础上翻(fān)十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股(gǔ)价(jià)显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不再买账，除(chú)了资金实(shí)力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电(diàn)池(chí)商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷(fēn)纷发产品、量(liàng)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别产并大建产能(néng)，竞争者(zhě)初露(lù)威胁，赛(sài)道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来(lái)看，传艺钠电的(de)钠电池与巨(jù)头(tóu)们不相上下，但(dàn)宁(níng)德(dé)时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在(zài)前面，率先在两轮(lún)电动车和低速电动车领(lǐng)域实现装车应用(yòng)。而(ér)传艺科技(jì)除了在(zài)岁末年初(chū)公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏(sū)新能源、德博新(xīn)能(néng)源(yuán)签(qiān)订项(xiàng)目合作或战略(lüè)合作协(xié)议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每(měi)有投资(zī)者问及客(kè)户情(qíng)况(kuàng)时，公(gōng)司都以“目前(qián)订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动(dòng)工具(jù)等(děng)多个领域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈普(pǔ)遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已与多名客户签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司(sī)已与多家(jiā)知名两轮(lún)电动车品牌(pái)开(kāi)展送(sòng)样和合(hé)作意向洽谈(tán)等工作”等(děng)进行回(huí)复(fù)。至(zhì)于具体的客户名称和(hé)订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产(chǎn)能落地正数(shù)倍(bèi)级增长。上(shàng)海钢(gāng)联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目(mù)落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能(néng)将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落(luò)地产能大(dà)幅增加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电池落(luò)地的产(chǎn)能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池的市场规(guī)模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较大比例的(de)替(tì)代。”汪奇(qí)认(rèn)为(wèi)，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在调研(yán)记录中预测(cè)，预(yù)计2023年(nián)公司(sī)实际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部分份(fèn)额(é)。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关(guān)系活(huó)动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉(chén)寂多(duō)年的钠电(diàn)池是(shì)在此(cǐ)前(qián)锂价飙涨的(de)背(bèi)景下作(zuò)为“替(tì)代”而被(bèi)推到台前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持(chí)续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池能(néng)够起到对锂(lǐ)电池(chí)的(de)平(píng)衡作用(yòng)，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安全，不(bù)太可(kě)能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠离子(zi)技术一定要(yào)发(fā)展，因为它是锂离子电池的一个(gè)有益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接近(jìn)三(sān)元523电(diàn)池。目(mù)前电(diàn)碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已(yǐ)经(jīng)和钠电(diàn)池(chí)成(chéng)本基本(běn)相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目(mù)前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池对钠(nà)电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有(yǒu)降本的(de)空(kōng)间(jiān)。兴储世(shì)纪(jì)总(zǒng)裁助理刘继茂就告(gào)诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降(jiàng)价(jià)可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子(zi)电池的降(jiàng)本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临(lín)界(jiè)点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模化(huà)完成后，能和(hé)锂离子电池(chí)的成本拉开差距(jù)，接近(jìn)铅(qiān)酸电池的成本。但能(néng)量(liàng)密度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)在15万以上时，成熟(shú)后的(de)钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下(xià)时，钠(nà)离子电池在(zài)动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传(chuán)艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进(jìn)程。但随(suí)着锂价持续下(xià)降，钠电(diàn)池利润率(lǜ)下(xià)降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳(tàn)酸锂的价格(gé)，一般(bān)给到客户的价格比(bǐ)磷酸(suān)铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸(suān)锂价格(gé)波动(dòng)而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的(de)定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军钠(nà)电领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资(zī)履历发(fā)现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公(gōng)司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜(mó)线(xiàn)路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)的实施地点从(cóng)一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆市(shì)合川区(qū)工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技(jì)变为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项目剩余资(zī)金全部投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目的建设，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高端(duān)印制电路(lù)板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至(zhì)江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该(gāi)项目(mù)剩余(yú)募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计划的地点、资金乃至项目，直接的(de)后果就是(shì)原(yuán)有的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目(mù)实(shí)际(jì)效益与(yǔ)预计(jì)天差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增方(fāng)案，年产18万平(píng)方米中高端(duān)印制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设项(xiàng)目建设(shè)期也仅12个月，预(yù)计达(dá)产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然(rán)两(liǎng)年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资(zī)进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目(mù)效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当初的(de)预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别