陈睿怎么了，b站陈睿事件

　　周一的股市(shì)震荡翻红，上(shàng)周股市下跌期间净买入的“抄(chāo)底资金”笑了。

　　上周五，资金借道(dào)股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿(yì)元；而上(shàng)周5个交易日市场总(zǒng)体下跌(diē)期间，资金(jīn)更是净买入(rù)220亿元，股票(piào)ETF“越跌越买”的理性(xìng)操作模式，在股市(shì)大幅下挫的时刻(kè)再度显(xiǎn)现。

　　从资金流(liú)向结构(gòu)看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受(shòu)到(dào)资金净流(liú)入，“中特估”长期投资(zī)价值(zhí)被资金看好，而高位回(huí)调的科创50ETF、游戏ETF也再(zài)度吸引资金追逐；净流出方(fāng)面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净(jìng)流出，资(zī)金出现(xiàn)短期(qī)避险，但鉴于(yú)多数(shù)标的估值仍在低位(wèi)，多家机构仍看好长期配置价(jià)值。

　　净流(liú)入(rù)资金近(jìn)40亿元

　　科创(chuàng)50、上(shàng)证50净流入资(zī)金(jīn)居(jū)前

　　上周五股市大跌，当日(rì)股票ETF总份额增(zēng)长32.58亿(yì)份(fèn)，以区间成(chéng)交(jiāo)均(jūn)价测(cè)算，当日净(jìng)流入资(zī)金39.5亿(yì)元；拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)到上周5个交易日(rì)，5天股市调整期间，资金更是净(jìng)买入220亿元，展现了资金逆市布局的(de)特(tè)点。

　　从资(zī)金净(jìng)买入(rù)排行看，截至上周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都(dōu)超过11亿(yì)元。宽基指数(shù)中，华(huá)泰柏瑞、易方(fāng)达和(hé)嘉实基金旗下沪深(shēn)300ETF，富国上证指(zhǐ)数ETF等(děng)产品，净流入资(zī)金也位居前列(liè)。

　　而从5月15日(rì)收盘股市表现(xiàn)看，科创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪深300全部收(shōu)红，上证50指数涨幅还超(chāo)过1.7％，上(shàng)周大(dà)跌(diē)期间的“抄(chāo)底资金(jīn)”，皆(jiē)斩获了不错的回报。

　　行业(yè)或主题(tí)ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成为资(zī)金(jīn)净买入的榜首，单日净买入金额接近(jìn)5亿元，目前仍处于估值低位的(de)医疗ETF、中概(gài)互联ETF等产(chǎn)品也位居净(jìng)流入资金前列，而在近日遭遇高(gāo)位回调(diào)的游戏ETF，也受(shòu)到资金的逆市买入，不过目(mù)前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏(xì)板块行情冲顶(dǐng)、收(shōu)益翻倍后，仍然有(yǒu)资金逆市净(jìng)买入。

　　谈及资金的上述流向情况，一位公(gōng)募股(gǔ)票权(quán)益基(jī)金经理(lǐ)表示，预(yù)计复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋势，但耐用品复苏的(de)空间受限、出口下行及地产销售(shòu)恢(huī)复疲软(ruǎn)将驱(qū)动市场(chǎng)展现出(chū)更(gèng)多结构性(xìng)机(jī)会。不过(guò)，在短期(qī)市场炒(chǎo)作热度回(huí)落(luò)，波动率偏高的情况下(xià)，资金可能更青睐(lài)用(yòng)大盘(pán)宽(kuān)基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数(shù)等来跟踪(zōng)市场，以获(huò)取整个市(shì)场(chǎng)的平(píng)均回报。

　　而(ér)在行(xíng)业方面，沪上一家(jiā)公募(mù)机(jī)构分析，由于近日以(yǐ)游戏(xì)为代表的TMT板块有所调(diào)整(zhěng)，主(zhǔ)因是(shì)前期(qī)炒作有逐步(bù)退(tuì)潮趋势(shì)，中期在(zài)市(shì)场炒作热度(dù)有所回落。但从长(zhǎng)期看，资金(jīn)还会长期关注数(shù)字化对(duì)生(shēng)产力的提(tí)升，因此，包括计算机、互联网和传媒等(děng)调整下来的行业，可能会(huì)继续受到了资(zī)金的关注(zhù)。

　　也有(yǒu)行业机构认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期(qī)上证50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受(shòu)到资金青睐，可能与(yǔ)看好“中特估(gū)”长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价(jià)值有关(guān)。

　　不(bù)过，民(mín)生加银(yín)基金认为，从长远(yuǎn)看，“中特估”或有(yǒu)望引(yǐn)领低估值(zhí)央企(qǐ)的价值重估(gū)，有基(jī)本面支撑的低估值(zhí)央企(qǐ)或有望受益。

　　博时基(jī)金权(quán)益投资一部(bù)基金经理吴鹏也认为，“中(zhōng)特估”投资的部分底层逻辑仍旧是(shì)过去的(de)A股市(shì)场对部分(fēn)传(chuán)统(tǒng)行业国央企(qǐ)的严(yán)重低配和低估。而(ér)在这(zhè)种大幅低估和(hé)低配背景(jǐng)下，部分企(qǐ)业(yè)因(yīn)为自身经营改善、高股息水平等(děng)特征，使得其估值修复成为(wèi)了可能。虽然经过前期反弹，大(dà)金融整体估值仍旧(jiù)处于(yú)低位，由于情(qíng)绪和资金仍旧(jiù)是(shì)主导，短期表(biǎo)现存在剧烈波动可(kě)能；从(cóng)中期看，整体(tǐ)大金融当前估值仍旧(jiù)处于中(zhōng)低水平(píng)，部分个股(gǔ)尤其是基本面明(míng)显改善的(de)个股，仍旧有估(gū)值修复的空间。

　　基建(jiàn)、非银、电(diàn)力ETF净流出(chū)

　　估值(zhí)水平仍(réng)具(jù)吸引力

　　在上(shàng)周下(xià)跌的A股市场中，股票ETF整体呈(chéng)现“越跌越买”趋势，净(jìng)流入资金超出(chū)净(jìng)流出资金。但(dàn)也(yě)有部分短期涨幅偏(piān)高、短期行情(qíng)板块，以(yǐ)及部分海外(wài)指数遭遇资金的净卖(mài)出。

　　从(cóng)资金净流出榜单看，今年涨幅超20％的基(jī)建(jiàn)50ETF单日净流(liú)出4.76亿(yì)元，为单日之最。另外，证(zhèng)券(quàn)保(bǎo)险ETF、电(diàn)力ETF指数(shù)基金、恒生(shēng)科技ETF等多只产品，单日净流出(chū)资金也超(chāo)过2个(gè)亿。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年来“越跌越(yuè)买(mǎi)”的创(chuàng)业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单(dān)日出现短(duǎn)暂净流出现象，华夏、南(nán)方、富国旗下中证(zhèng)1000ETF产品，也在(zài)单日出现(xiàn)净流出，而今年(nián)涨幅接近20％的纳(nà)指ETF，也在股市调(diào)整中迎来“获利(lì)了(le)结(jié)”资(zī)金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价(jià)，基建(jiàn)板块受益(yì)于“一带(dài)一路”板块前期涨幅较大，有调整要(yào)求，可能(néng)会受到(dào)获利盘的短期卖出。不(bù)过，从长期看，经济复苏趋势确(què)立后(hòu)，“顺周期”板块(kuài)的整体机会(huì)值得(dé)关注。

　　民生加银基金评价净流出的证券保险(xiǎn)板块称(chēng)，一季报陆续披(pī)露，非银金融业绩超预期，证券板块市场交投活跃(yuè)度较一(yī)季度显著改善，差(chà)异化最低结算备付金缴纳比例机制引(yǐn)入(rù)，证券(quàn)公司保证金(jīn)比(bǐ)例下调，经济温和(hé)复苏下行业景气度有望持续修复。保险板块(kuài)一季报净(jìng)利(lì)润超(chāo)预期，部分(fēn)险企凭(píng)借储蓄险的(de)产品力实现了(le)一定的(de)增长，负债端V型反转趋势较明显，资产端或有望维(wéi)持较高增速。

　　而针对电力板(bǎn)块(kuài)，民(mín)生(shēng)加银基金认为(wèi)，2023年(nián)宏观(guān)经济运行总体回升有望将(jiāng)促进电(diàn)力(lì)消费需(xū)求(qiú)增长。受上年同期低基数(shù)等因素影响，预(yù)计今年二季度电力消(xiāo)费(fèi)增速将有望回(huí)升。在(zài)电力市场化改革的持(chí)续推(tuī)进下，电(diàn)价趋势(shì)有望稳中小幅上(shàng)涨，电力现货市场和(hé)辅助服务市(shì)场机制有望(wàng)持续推广，容(róng)量补偿电价等机制或有望出(chū)台。

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