近期(qī)市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金(jīn)开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应链；二是(shì)技(jì)术(shù)自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在(zài)电动(dòng)汽车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释(shì)了：他(tā)们(men)如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时代(dài)的(de)。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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