北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提(tí)问(wèn)环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自(zì)全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据说达(dá)情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股东大(dà)会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会(huì)谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会(huì)成(chéng)为更(gèng)好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不过投(tóu)资对(duì)象(xiàng)均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根据(jù)公(gōng)开(kāi)资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益(yì)率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年(nián)度(dù)股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题的(de)。相(xiāng)较于投资美国(guó)而言(yán)，投资中国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确(què)定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得(dé)到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低(dī)于20％而且能(néng)稳定增长”的(de)最(zuì)低(dī)标准，加上其投资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出(chū)色；而(ér)从近3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资(zī)产收益率指标，且(qiě)出于对(duì)公司的价值判断而不是(shì)价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的(de)是(shì)加权平均（年(nián)化）净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，排名第一(yī)的(de)分(fēn)别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行(xíng)业算术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财(cái)经(jīng)通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也(yě)在重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手的(de)合(hé)众银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味业(yè)等这类(lèi)之(zhī)前商(shāng)品信誉受(shòu)过不良(liáng)影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于(yú)其所属行业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要(yào)等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率(lǜ)表现(xiàn)略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈(yíng)率之差来(lái)看(kàn)，差距最大的是主营(yíng)集(jí)成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业股价均有上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在(zài)1997年(nián)、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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