芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大(dà)幅(fú)推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际(jì)青年(nián)失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但(dàn)是(shì)知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务(wù)业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另一部(bù)分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情(qíng)影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是(shì)三(sān)个(gè)因(yīn)素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业(yè)率时，经常认为(wèi)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一(yī)定是(shì)失(shī)业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视(shì)分母的(de)变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青年(nián)就业和失业人数(shù)simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学(xué)生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)每提(tí)高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度(dù)劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大(dà)失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员(yuán)比(bǐ)例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下(xià)就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业(yè)与青年(nián)就业分布基(jī)本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就(jiù)业集(jí)中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是(shì)由就业(yè)分布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量(liàng)流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造(zào)业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国(guó)民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均(jūn)受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技(jì)术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十(shí)年(nián)青年就业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本(běn)一(yī)致，即青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青年失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行(xíng)业(yè)一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端来(lái)看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向(xiàng)知(zhī)识密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复苏(sū)的(de)主力(lì)是(shì)知识密集(jí)程度较低的生活(huó)性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化(huà)，带来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经(jīng)出现回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)对(duì)于三分之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)青年失业(yè)人口而(ér)言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口，这两部(bù)分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍(réng)然(rán)较难回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济(jì)和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本(běn)科毕(bì)业即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查(chá)失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一(yī)是调查(chá)失业(yè)率是(shì)城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就(jiù)业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业率的讨论以全国(guó)青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含(hán)没有劳动(dòng)意(yì)愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没(méi)有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度(dù)于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围(wéi)为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全(quán)国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样(yàng)调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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