自4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场对(duì)上述(shù)板块投(tóu)资价值(zhí)的认可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具(jù)性产品，ET快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了F市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的(de)核心权重行业持(chí)续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩(jì)变(biàn)化(huà)来看，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依(yī)然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较(jiào)低水平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也(yě)看好今(jīn)年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价比以及(jí)对(duì)未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和(hé)公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的(de)预(yù)期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下(xià)探(tàn)的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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