金融界5月23日 万物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合(hé)约正在上演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年(nián)年初(chū)才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形(xíng)成这种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖(táng)期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘蔗的(de)每(měi)三年一个种植周(zhōu)期，这从根(gēn)本决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价(jià)格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖(tán黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅g)供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产(chǎn)区(qū)陆续收榨(zhà)。由(yóu)于(yú)广西(xī)前期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来(lái)说并不(bù)现实(shí)，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增(zēng)长有(yǒu)限，国(guó)内(nèi)糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每(měi)年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口部(bù)分通过(guò)进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告显示(shì)，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包(bāo)括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(j黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅ī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口国分别(bié)是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的(de)糖价(jià)可能会进(jìn)一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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