今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的(de)观(guān)点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也吸(xī)引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自身(shēn)业务(wù)的人工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积(jī)极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭(jī)极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在202哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭3年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时(shí)我们(men)应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国先(xiān)进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩产(chǎn)造成了(le)一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金(jīn)。这一业(yè)绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自(zì)于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主要(yào)加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一(yī)季报(bào)的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了(le)一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了(le)较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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