金融界4月(yuè)27日消息  顶着“港股白酒(jiǔ)第一(yī)股”光环的珍酒李渡(dù)正式(shì)登陆港交(jiāo)所(suǒ)，尴尬(gà)的是开盘(pán)直接(jiē)暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终(zhōng)收盘下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上(shàng)市第一天市值就缩水超过(guò)60亿港(gǎng)元，惨遭开门黑。

　　私募巨(jù)头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金徽(huī)酒(jiǔ)挂(guà)牌上交所(suǒ)后，至今没有酒企成功上市(shì)，珍酒李渡是近7年时间第一只实现资(zī)本(běn)上市的(de)白酒(jiǔ)股，目(mù)前西凤(fèng)酒、郎酒(jiǔ)、国台等均止步于A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡此次在港(gǎng)交所IPO，发(fā)售价为每股10.82港元，筹(chóu)资资金(jīn)约50亿港元(yuán)，公开发售获超(chāo)购1.94倍，一(yī)手中签(qiān)率100%。值得注意的是，不知道是出于何(hé)种考虑(lǜ)，此次珍(zhēn)酒李渡并没有引入基石投(tóu)资者(zhě)。

　　此次IPO之前，珍酒李渡(dù)共计引入两轮投(tóu)资(zī)者，分(fēn)别是有着“华尔街之狼(láng)”之称的私募(mù)股权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分(fēn)别投资3亿美元、5亿美(měi)元(yuán)，两次(cì)成本分别为(wèi)1.76美(měi)元和(hé)1.78美元，即13.82港(gǎng)元(yuán)和13.97港元。相较于珍酒(jiǔ)李渡今(jīn)日收盘价8.88港元，这意味着私募(mù)巨头KKR目前浮亏超(chāo)过22亿港元。

　　三年(nián)时间狂(kuáng)砸15.77亿元广(guǎng)告费

　　公开资料显(xiǎn)示，珍酒李渡是一(yī)家致力提供以酱香型为主的次高(gāo)端白酒产品的中国(guó)白酒公(gōng)司。珍酒李(lǐ)渡集团旗下(xià)包(bāo)括珍酒、李(lǐ)渡、湘窖及开口(kǒu)笑四大白酒(jiǔ)品牌，覆(fù)盖(gài)酱(jiàng)香型、浓香型、兼香型三大白酒品类。

　　招股书显示，按2021年收入计算，珍酒李渡(dù)是中(zhōng)国第四大民营白酒公(gōng)司，以及(jí)中国(guó)白(bái)酒行业中提供(gōng)三(sān)种香型白酒的第三大公司(sī)。2020年(nián)到(dào)2022年，珍(zhēn)酒李渡(dù)归(guī)母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡的增速在下降(jiàng)。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的(de)毛(máo)利率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股白酒公司相(xiāng)比也处于下(xià)风，“股王”贵州茅台2022年(nián)的毛利率超过90%，而腰部的今世(shì)缘、口子(zi)窖等企业(yè)毛利率也(yě)超(chāo)过了70%。

　　导(dǎo)致毛利率的直接原因之一就是珍酒李(lǐ)渡的“豪横”的(de)广告(gào)支出(chū)。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李(lǐ)渡(dù)销售及经销(xiāo)开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同(tóng)期分别(bié)占公司总收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期(qī)，广告开支分(fēn)别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三(sān)年时间(jiān)，广(guǎng)告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李渡(dù)的(de)存(cún)货正在逐步增加。报(bào)告期内，公司存(cún)货分别为17.37亿(yì)元、36.49亿元(yuán)和51.39亿元，呈逐年增(zēng)长趋势，存货周转天数分别(bié)为517天、414.4天(tiān)和612.8天。招股书解释(shì)称大部(bù)分存(cún)货为基酒，但仍然有不少(shǎo)针(zhēn)对(duì)其产销失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿元

　　低于行(xíng)业的毛利(lì)率和(hé)“豪横”的广(guǎng)告(gào)支(zhī)出，这(zhè)与珍(zhēn)酒李渡创始(shǐ)人吴向东的操(cāo)盘手法密切相关。

　　声名在外(wài)的“白酒教父(fù)”——吴向东(dōng)是(shì)一名白酒行业的老兵。1969年，吴向东(dōng)出(chū)生在湖南(nán)醴陵的(de)一个普通农村家庭(tíng)，1992年，在(zài)湖南(nán)省(shěng)外(wài)贸学校(xiào)毕业的吴向东，进入其姐(jiě)夫(fū)傅军旗下新华联集团工作。此后四年，他升至新华(huá)联(lián)集团董事、董(dǒng)事局(jú)副(fù)主席。也是在此，吴向东正式开启(qǐ)了他的(de)白酒事业(yè)。

　　在傅军的(de)帮助(zhù)下，吴向东在(zài)1996年拿下五粮液(yè)旗下川酒王(wáng)的代理权(quán)，仅一年就(jiù)将(jiāng)川(chuān)酒王销量做到湖南第一。川(chuān)酒王热销之后，大量仿冒(mào)产品涌现。同时，白酒(jiǔ)市场竞争白热化(huà)，下游经销商的日子(zi)越来越难，吴向东(dōng)想自(zì)创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与(yǔ)五(wǔ)粮液签订(dìng)了OEM代工协议，这是(shì)他(tā)在白酒业首(shǒu)创(chuàng)了一种新模式OEM，即贴(tiē)牌(pái)代工(gōng)模式，随后，金(jīn)六福(fú)在这一(yī)年诞(dàn)生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒体将时(shí)任(rèn)男足主教练的米卢誉(yù)为神奇教(jiào)练和好运福(fú)星。深谙营销的吴向东找来米卢担任(rèn)金(jīn)六福(fú)形(xíng)象代言人。米卢穿着唐装(zhuāng)，面带微笑地说(shuō)“中国人的(de)福酒，金六(liù)福。”很长一段(duàn)时(shí)间，金六福的广告投(tóu)放(fàng)量都是全国第一。

　　在吴向东的广告轰(hōng)炸下，金六(liù)福迅速成为国民白酒，高峰期(qī)一天能(néng)发出57个车皮(pí)。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江西李渡(dù)，以(yǐ)及湖南知名白酒品牌湘窖和开口(kǒu)笑(xiào)正(zhèng)式合并(bìng)——珍(zhēn)酒李渡诞生(shēng)。

　　目前，吴(wú)向东(dōng)实际(jì)控(kòng)制的金(jīn)东集(jí)团旗(qí)下共(gòng)有华致酒行、华泽酒业集团（下(xià)辖金六福、珍酒等12个(gè)酒企）、金(jīn)东投资三(sān)个产业板块。涉(shè)足金(jīn)融、文化旅游、新(xīn)能源(yuán)、互联网(wǎng)、酒业等多个产业。

　　靠卖(mài)白酒，吴(wú)向东也一举成(chéng)为湖南省株洲市(shì)首富。2023年3月，胡润(rùn)研究(jiū)院(yuàn)发布《2023胡润全(quán)球富(fù)豪榜》，吴向(xiàng)东以230亿(yì)元人(rén)民币财富位列榜(bǎng)单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前(qián)不久的第108届全国糖酒商(shāng)品交易(yì)会(huì)上，阵阵寒意从(cóng)会上传来。

　　4月9日(rì)，在糖(táng)酒会的相关(guān)论坛上，在酒水行(xíng)业颇为(wèi)知名的(de)盛初(chū)咨询董事长王朝成放出“重磅观(guān)点”：酒业整体将(jiāng)长(zhǎng)期(qī)进入销量负增长、收入低增长(zhǎng)或0增(zēng)长、利润低增长的内卷时代，并且很可能(néng)刚(gāng)刚开始。

　　第一，2023年是(shì)行业的分水岭，从场(chǎng)景-量价-集中度看(kàn)趋势，真(zhēn)正的高端消(xiāo)离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢费(fèi)在疫情场景(jǐng)中(zhōng)并没有太受影(yǐng)响，次高端库存仍未(wèi)消化(huà)，区域酒借助消费恢(huī)复(fù)较快。高端的恢(huī)复没有看(kàn)到更强的动力，仍然(rán)在低位(wèi)徘徊，一(yī)二(èr)季度上市(shì)公司业绩会(huì)出现增速放缓(huǎn)和进一步分(fēn)化。

　　第二，从白酒供需-库存周(zhōu)期(qī)看趋(qū)势(shì)，现(xiàn)在存(cún)在(zài)三个矛盾：一是产区和供(gōng)需(xū)的矛(máo)盾，大产(chǎn)区(qū)都在扩产能，但销量在下降(jiàng)；二是(shì)名酒企(qǐ)业都在向下扩展产(chǎn)品线，和地方酒厂会(huì)产生矛盾；三是名酒(jiǔ)企业渠道重心下移，和地方酒企的渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具体表现是：2022年白酒(jiǔ)行(xíng)业销量为671万吨，而2016年是1305万(wàn)吨，行业600万吨消失的主要(yào)是(shì)100块(kuài)钱以下(xià)的(de)价位(wèi)带，其原因在于城市化，大部分劳动人口从农村转移到城(chéng)市后，消费习惯变了，导致未来(lái)升级空间(jiān)基数离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢变(biàn)小(xiǎo)；超高端从(cóng)5万吨上涨到(dào)10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少(shǎo)涨(zhǎng)了(le)两倍。

　　他(tā)给出了一组各(gè)价格带白酒节前(qián)和(hé)节(jié)后的终(zhōng)端进货(huò)量(liàng)数(shù)据。其中：2000元以上相关产品下(xià)降19%，节后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品(pǐn)下(xià)降15%，节后下降(jiàng)7%；500~800元高线次高端相关(guān)产(chǎn)品节(jié)前下(xià)降41%，节后下降20%；300~600元次高端价格(gé)节前下降23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元(yuán)中高(gāo)端节前下降4%，节后(hòu)上涨(zhǎng)12%；100以下(xià)中低端节前增长7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒第一股(gǔ)”珍酒李渡未来走向何方让我(wǒ)们拭目(mù)以(yǐ)待(dài)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢