科(kē)创(chuàng)板不必迅速进一步放(fàng)宽行(xíng)业(yè)限制或(弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗huò)进行调整，应在坚持现有上市标准的(de)基础(chǔ)上，更好地发掘与储备符合标(biāo)准的拟上市公(gōng)司资源，做好培育(yù)与(yǔ)辅导(dǎo)工(gōng)作。

　　今(jīn)年一季度(dù)，分别有8家和5家公(gōng)司(sī)申报科创板和创业板(bǎn)上市获受理(lǐ)，受理企(qǐ)业总量同比减(jiǎn)少超(chāo)过三成。而股票(piào)发行注册制的(de)全面落地(dì)实施，使得部分同时(shí)满足两板上(shàng)市(shì)条件(jiàn)的公(gōng)司有观(guān)望甚至向主(zhǔ)板流动的倾向。而(ér)当前，科创板不必迅速进一步放宽(kuān)行业限制或进行调整，应(yīng)在坚持现有上市标准的(de)基础(chǔ)上，更(gèng)好(hǎo)地发掘(jué)与储(chǔ)备符合标准的拟上市(shì)公司资源，做好培育(yù)与辅导工作，在保证上市(shì)公司(sī)质(zhì)量和(hé)板块特色的前提下处(chù)理好板(bǎn)块公(gōng)司(sī)的数量与质量之(zhī)间的关(guān)系。

　　从发展完(wán)整、有(yǒu)效(xiào)、合理的多层次资本市场的角度看(kàn)，内地(dì)多层次资(zī)本市(shì)场的板(bǎn)块(kuài)架构在(zài)全面实(shí)行(xíng)注册制后更(gèng)加(jiā)清晰，各板块(kuài)特色更加鲜(xiān)明并通过挂牌、转板、分拆上(shàng)市、并购重组加强了有机联(lián)系(xì)，多元(yuán)包容的上市(shì)条件对不同类型、不同(tóng)成长阶段的企(qǐ)业上市实现(xiàn)全覆(fù)盖，其中科创板特别(bié)强(qiáng)调突出“硬科技”特色，科创板面向世界(jiè)科(kē)技(jì)前沿(yán)、面(miàn)向经济主战场、面(miàn)向国家重大需(xū)求。

　　《首次公开发行股票注册管理办法》对主(zhǔ)板、科(kē)创板、创业板(bǎn)的板块(kuài)定位提(tí)出了(le)总体要求(qiú)，同时沪、深、北交易所分(fēn)别在配套业务(wù)规则中对(duì)相关板块定位进一(yī)步释明。需要(yào)注意的是，如果以模(mó)糊(hú)板块定位与特色、减少上(shàng)市标(biāo)准包(bāo)容(róng)性与差异性为(wèi)代价，有可(kě)能对全面注册(cè)制、多(duō)层次资本市场(chǎng)为(wèi)不同类型的上市(shì)企业提供符合(hé)自身特点的上市(shì)渠道的初衷造成干扰，对板块(kuài)特(tè)征和投(tóu)资者群体差异带(dài)来模糊，有可能与其他市场、其他(tā)板(bǎn)块的定位(wèi)重(zhòng)叠、冲突并降低注(zhù)册制的效率和优势，还有可能给横(héng)向错位竞争、差异发展、协同高效与纵(zòng)向(xiàng)互联(lián)互通、层(céng)层递(dì)进、功(gōng)能互补(bǔ)的相互补(bǔ)充(chōng)、互为促进的(de)多层次资本市场体系带来一(yī)定影响。

　　从保(bǎo)持科(kē)创(chuàng)板行业(yè)高集中(zhōng)度以及引致的集群、集聚(jù)、集成效应的角度(dù)来看，由于科创板突出“硬科技(jì)”特(tè)色(sè)，重点支持新(xīn)一代信息(xī)技(jì)术、高端装备、新材料等高新技术产业和战略(lüè)性新兴产业(yè)，因此科创(chuàng)板上(shàng)市公司主(zhǔ)要都是符合国(guó)家战略、突弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗(tū)破(pò)关(guān)键核心技(jì)术、市场(chǎng)认(rèn)可(kě)度高的科技创(chuàng)新企业。行业集中度高(gāo)，会自然而然(rán)地带来横向同行的集群(qún)效应、纵向上下游的集聚效应(yīng)、功能型平台的(de)集成效应，有利于企(qǐ)业共同(tóng)提升与发展、更快做(zuò)大做强，有利于逐步形成(chéng)集成电路、生物医药等(děng)多(duō)个战略性新(xīn)兴产业集(jí)群和(hé)构(gòu)建硬(yìng)科技(jì)标杆(gān)性特色板块。

　　从吸引符合(hé)科(kē)创板(bǎn)特色标准要求的(de)拟上市公司(sī)的角度(dù)来看，科创板不(bù)宜改变现有的(de)更为强(qiáng)化和强调企业成长性(xìng)、研(yán)发投入、自主(zhǔ)创新能力、估值等(děng)指标的(de)独有特点。科(kē)创板进一(yī)步淡化了(le)对(duì)于拟上市企业营收(shōu)、净利润等指标要求(qiú)，不(bù)再“净利润至上(shàng)”，提升了资(zī)本市场对创新经济的包(bāo)容度。可以说，设(shè)立科创板(bǎn)的出发点或(huò)定位正是为创新企业特别是硬科技企业的成长赋能，即(jí)通过市场机(jī)制实现资(zī)产定价、资源配置和(hé)资(zī)本流动的高(gāo)效率，提升企业(yè)的公司治理和运营管理水(shuǐ)平。这使得(dé)科(kē)创板能更(gèng)加快速地协助资本直(zhí)达实体(tǐ)经(jīng)济，支持企业创新、激发(fā)经济活(huó)力、加快实施(shī)创新驱动发展战略，将掌握(wò)关键(jiàn)核(hé)心技术的优秀科技(jì)企业(yè)和(hé)顺应“双循(xún)环(huán)”的优秀创新(xīn)创(chuàng)业企业快速推(tuī)向资本市场，获得包括机(jī)构投资者(zhě)与(yǔ)个人投(tóu)资(zī)者的认同与助力，进而提供(gōng)更完整(zhěng)、更全面、更优质的金融支持，有效(xiào)提升创新载体的生机与资本市场活力。

　　从(cóng)已上市公司情况看，科创板公(gōng)司(sī)研发投入与营业收入之(zhī)比、研发人员占公司人(rén)员(yuán)总数之比(bǐ)、平均发明专利(lì)数量等均高(gāo)于其(qí)他(tā)市场板块(kuài)。应当注意的是，如果科创板的扩容(róng)改变了前(qián)述的功能(néng)定位与个体特色，有可能影响到科创板(bǎn)直接融资服务与制度(dù)供给的多(duō)元(yuán)性(xìng)、包容性、差异性、可得性、市场导向性，还可能影响到科(kē)创板(bǎn)联(lián)系和连(lián)接特定行业、类(lèi)型(xíng)、规模、成长阶(jiē)段的企业和具(jù)有与之相(xiāng)应的知识(shí)、经验、能力、稳健性、风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)的(de)投资者(zhě)，影响到特定市(shì)场与板块的(de)价格(gé)发现功(gōng)能、价值(zhí)投资理(lǐ)念和整体(tǐ)抗风险能力。综上所(suǒ)述，科(kē)创(chuàng)板不(bù)必急于“跑步(bù)”扩容。

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