本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费(fèi)持(chí)续低迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱(ruò)开始对(duì)炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构(gòu)成(chéng)压力(lì)。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有过高期(qī)待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整(zhěng)后压力(lì)得到(dào)基本(běn)释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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