公募基金一(yī)季(jì)报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模(mó)，再(zài)度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入(rù)密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢(xiè)治宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优(yōu)质企业(yè)三(sān)年(nián)持有、易方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业(yè)的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季(jì)度末的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其(qí)进入(rù)了(le)易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十(shí)大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓(cāng)的(de)4只白(bái)酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同的加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正。

　　张坤(kūn)在一季报中指出(chū)，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本(běn)面(miàn)价(jià)值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司(sī)的发展，等到它们用事实证明自(zì)己的成功和巨大的防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正成长潜力之(zhī)后，再买入(rù)也不(bù)迟。基本面(miàn)价值(zhí)投资的优势之一在(zài)于(yú)可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重要(yào)性(xìng)可(kě)能(néng)并不(bù)显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复(fù)合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就是(shì)这一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春(chūn)管理的(de)规(guī)模最大的基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运(yùn)行正常化需要一个过程，特别是居民(mín)和中小企(qǐ)业，需(xū)要时间修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随(suí)着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年(nián)大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增(zēng)速有望进入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回正轨的路上。除(chú)了继(jì)续关注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将(jiāng)目(mù)光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到(dào)很多公司在(zài)过去几年(nián)始终做正确的(de)事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可(kě)以让内心更加(jiā)平(píng)静(jìng)。我们对全年股(gǔ)票市(shì)场有(yǒu)信心，未(wèi)来将继续保持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基(jī)金(jīn)在报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全(quán)合润基(jī)金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、韵达股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股

　　从前(qián)十大持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全(quán)合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，今(jīn)年一(yī)季度疫情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国(guó)的(de)稳增(zēng)长政策落实与全(quán)球范围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加(jiā)上预期改(gǎi)善(shàn)推动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政府(fǔ)较为迅速地采取了(le)对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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