财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄(xù)力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输(shū)出(chū)市(shì)场观点(diǎn)会(huì)很谨慎，不(bù)再对外提(tí)明确主线，今年接下来的市(shì)场大(dà)概(gài)率是不(bù)好做了(le)。”有基金公司(sī)人士向(xiàng)财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季(jì)报(bào)的披露(lù)，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的(de)AI风(fēng)险变(biàn)高，而市(shì)场对有业绩支撑的(de)新能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情(qíng)绪(xù)来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交额(é)低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成(chéng)交(jiāo)额较(jiào)前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前(qián)连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信(xìn)心(xīn)。AI概念股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股(gǔ)集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为(wèi)人工(gōng)智能受难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进(jìn)程中，人工智能行情开(kāi)启后第(dì)一(yī)次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方面，电力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市(shì)场昙(tán)花一现，产业链上没有(yǒu)形成全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成(chéng)了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资者表示(shì)，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引领市场的两大主题“中(zhōng)特(tè)估”及人工智(zhì)能板(bǎn)块均出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着(zhe)海外(wài)加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政(zhèng)策(cè)的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益(yì)市场整体行情预计(jì)将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他(tā)进一(yī)步指出(chū)，目(mù)前市场风格阶段(duàn)性可能(néng)将更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内，人工(gōng)智能(néng)、新(xīn)能源、医(yī)药及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相对收益(yì)；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍(réng)将(jiāng)是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点(diǎn)在医药的(de)反弹，三博脑科、何(hé)氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼科(kē)均创历(lì)史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂(guà)脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外(wài)累(lèi)计(jì)均有上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了(le)基(jī)本面预期(qī)修复(fù)的(de)改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也在人工智(zhì)能等(děng)产业趋势变化(huà)的(de)影(yǐng)响下(xià)出(chū)现了(le)连续大(dà)涨。而低(dī)估值高股息为代表的(de)“中特(tè)估”品种也走出了连续上涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日(rì)达到年内最高点，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍(bèi)股聚集(jí)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了着行业交易(yì)拥挤度升(shēng)至40％，基(jī)金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离(lí)年(nián)内(nèi)高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也(yě)收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳(tiào)水让追(zhuī)高(gāo)的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们(men)学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的(de)解(jiě)答：宁愿被强者打(dǎ)得(dé)头破血流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个(gè)龙头战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益(yì)率上，此前翻倍动漫(màn)游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已(yǐ)经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪(hù)港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅超过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中(zhōng)在动漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文(wén)化、智慧(huì)生活等相关(guān)主(zhǔ)题上。

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　　新能(néng)源(yuán)基金周(zhōu)最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)没有能延(yán)续周一的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时(shí)刻(kè)已经过(guò)去。新能源(yuán)产业自2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面(miàn)对中特估的政策(cè)红利与AI的无限(xiàn)想象空间(jiān)，新能源距离(lí)真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报(bào)率来看，排名靠前的(de)均(jūn)为(wèi)重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金(jīn)来(lái)看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进制(zhì)造之(zhī)间收益差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基(jī)金仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了交流的纪要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主线出(chū)现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝(jué)六(liù)穷七(qī)翻身(shēn)”的说(shuō)法(fǎ)，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空(kōng)期，市场很难有(yǒu)好(hǎo)的(de)表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首(shǒu)席经济学家魏(wèi)凤春表示(shì)，对市(shì)场的整体(tǐ)观点是大概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月(yuè)交易机会可(kě)能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局的好阶(jiē)段(duàn)，而未必会(huì)是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对(duì)一季报定价，短期市场的核(hé)心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特别明显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的投资机会，但是(shì)短期(qī)游戏传媒(méi)和中特估与其他板块分化较为极致，也是(shì)不争的事实(shí)，提(tí)醒投资者这两(liǎng)个板块短期可(kě)能的风险。从(cóng)策略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投资者需要高(gāo)度(dù)重(zhòng)视交易的(de)灵(líng)活性。策略(lüè)的整(zhěng)体包括(kuò)趋(qū)势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日(rì)发布(bù)的4月经(jīng)济指标显示(shì)，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行总体延续(xù)修复的态势(shì)、但修复的基础仍需继续(xù)巩(gǒng)固。货币(bì)政策(cè)依(yī)然延(yán)续(xù)前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也维持(chí)合理充裕(yù)的(de)态(tài)势(shì)。当(dāng)前市(shì)场对(duì)央行后续采(cǎi)取降(jiàng)息操作仍(réng)有一(yī)定的预(yù)期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适(shì)当关注受(shòu)益“一带一路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表(biǎo)示不必(bì)过分悲观，随(suí)着股指(zhǐ)交割日(rì)临近，盘面波动(dòng)剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个(gè)点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走(zǒu)边看(kàn)，行(xíng)情会(huì)在犹(yóu)豫中展开。

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