A股“股王”之争(zhēng)进(jìn)入白热(rè)化阶段，中国移动股价周中创历(lì)史新高，一(yī)度从独占(zhàn)A股(gǔ)市值(zhí)榜(bǎng)首近3年的茅台手中抢下“A股之王”的光环，引发(fā)市场(chǎn虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴g)热议。截至周五(wǔ)收盘，茅台(tái)最终以微(wēi)弱(ruò)优(yōu)势(shì)反超，但地(dì)位已(yǐ)岌岌可危。值得注意的是，因中国移动在A+H两地上市，若按其(qí)A股股本计算则不过(guò)是一场计算上的乌(wū)龙，但(dàn)若均(jūn)按照A股股(gǔ)价等数据计算(suàn)，则其总市值一度达(dá)2.19万亿元，超越(yuè)茅台成(chéng)为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时间看，在数字经济、信(xìn)创、中特估、人工智(zhì)能等一系列热点催化下，中国(guó)移动今年股价(jià)累计最大涨幅已近60%，自(zì)去年(nián)上市以来最近一年(nián)股价累计最大涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)翻(fān)倍(bèi)，而茅(máo)台股价则几乎仅在原地踏步。有市场人士认(rèn)为，中(zhōng)国移动和茅台这场(chǎng)股王宝(bǎo)座的争(zhēng)夺(duó)可能揭示着(zhe)A股未来的发展趋势(shì)。

　　▌A股股王变迁启示(shì)录：消费回(huí)潮卷出白酒(jiǔ)泡沫 数字经(jīng)济时(shí)代带(dài)来预备新股(gǔ)王

　　A股总市(shì)值榜首之(zhī)争，向来是市场关(guān)注焦(jiāo)点(diǎn)，回顾历史(shǐ)来(lái)看，最近(jìn)十多年来股王变(biàn)迁(qiān)的背后似乎也反应着(zhe)国内经济趋势和产业(yè)价值的变化。

　　回溯(sù)2007年中(zhōng)国石油(yóu)登陆A股时(shí)，市(shì)值(zhí)一度(dù)超过8万亿人民币。不仅稳(wěn)居(jū)A股(gǔ)第一，甚至(zhì)登顶全球(qiú)资(zī)本市(shì)场市值之首，得益(yì)于当时基建大发展时期，中石油在(zài)股王的位置(zhì)上(shàng)稳坐了八(bā)年，直到2015年工商银行依托当年互联(lián)网金融牛市(shì)成为新锐股(gǔ)王。再(zài)后来，随着我国(guó)在2018年进入消费牛市，开启(qǐ)了此后三(sān)年的消费白马(mǎ)股大牛市(shì)，也成就了如今(jīn)贵州茅台(tái)股王的(de)A股(gǔ)传奇。

　　（图(tú)片来(lái)源：格(gé)隆汇、勾股大数据；资(zī)料来(lái)源：微信公众号市值观察(chá)4月17日(rì)文(wén)章《谁是(shì)A股(gǔ)之王？》）

　　而最近两年，虽然茅台(tái)仍一直稳(wěn)稳领跑(pǎo)，但在高端白酒的(de)高估值泡沫下，以及今年春节后白酒行业的终(zhōng)端动销(xiāo)几乎并未(wèi)达到预期(qī)，整个白酒板(bǎn)块经历回调(diào)，公司股(gǔ)价也现(xiàn)大幅下跌。近日，中国移动的突(tū)然崛起更(gèng)是开(kāi)始对其王(wáng)位发出了挑战。

　　市(shì)场分析(xī)指出(chū)，中国移动一度超越贵州茅台市值这一历史性事件背(bèi)后，除了离不开(kāi)国家政策持续推进的数字经济，与(yǔ)最(zuì)近(jìn)爆火的人(rén)工智能两大(dà)概(gài)念加持(chí)，还有来自于(yú)“中特估”这个新(xīn)概念(niàn)的强力催(cuī)化。

　　具体(tǐ)来看，根据数据显(xiǎn)示，当前美股(gǔ)市值前十(shí)的上市公司(sī)中，苹果(guǒ)、微软、谷歌、亚马(mǎ)逊、英伟达、特斯拉(lā)、META均为(wèi)科(kē)技股(gǔ)。有分析认为，科技(jì)进步(bù)已(yǐ)成提(tí)升生产力的重要因素，二级(jí)市场对科(kē)技企业的态度能(néng)一(yī)定程度显示出科技企业(yè)的竞争力强度。因此，以中国(guó)移动(dòng)为代表的(de)科技股“逼宫”以贵(guì)州茅台为代表的消费股似乎也预示着市(shì)场中的(de)积(jī)极现象。

　　目前，在我国经济逐渐向数字化深度转型的背景下，实力强劲并(bìng)实(shí)现(xiàn)华丽转(zhuǎn)身的中国移动(dòng)，已(yǐ)经逐渐成引(yǐn)领中国经济潮(cháo)流(liú)的主力军(jūn)。信达证券研报表示，公(gōng)司作为国企数字经(jīng)济担当，积极布局云(yún)计算(suàn)、IDC、工业(yè)互联网等创新业务(wù)，伴随算(suàn)力网络的进一步发展(zhǎn)，将拉动(dòng)底层云计算业务的需求，公司具(jù)备(bèi)较强的 IDC/云计(jì)算业务能力，正在从传统管道运营商向数字科技领军企业加(jiā)快(kuài)跃迁(qiān)升级，有(yǒu)望首(shǒu)先(xiān)迎来估值重(zhòng)塑机遇。

　　同时，从估值修(xiū)复情况来看，根(gēn)据光大证券4月15日研报显(xiǎn)示，2022年(nián)底以来(lái)，截至4月13日(rì)，三大运(yùn)营商股价(jià)涨幅均超过(guò)20%，其中(zhōng)中(zhōng)国电信涨幅达62.3%，中国移(yí)动涨幅达40.5%；三者估值(zhí)分(fēn)别修复(fù)至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近五年区间平均PB（LF）。以中国移动为代(dài)表(biǎo)的三大(dà)运(yùn)营商板(bǎn)块，借(jiè)助“央企低估值+数字经(jīng)济”成为率(lǜ)先修复(fù)的板块(kuài)。

　　▌中国移动的新(xīn)魔法能否打破“茅台魔咒”？

　　与此(cǐ)同时，还(hái)有(yǒu)另一个故事(shì)引发(fā)市(shì)场热议。即(jí)很长一(yī)段时(shí)间(jiān)以来，A股市场一(yī)直流传着“茅台魔咒”的传说，即大多(duō)股(gǔ)价(jià)超(chāo)过(guò)茅台的(de)上市(shì)公(gōng)司，在(zài)风(fēng)光散(sàn)尽之后(hòu)往往(wǎng)下场都不太好。本次中国(guó)移动直(zhí)接在市(shì)值(zhí)上(shàng)超越(yuè)茅台，结果是否会不一样呢？

　　回(huí)看那(nà)些(xiē)中了(le)“茅(máo)台(tái)魔咒(zhòu)”的(de)A股(gǔ)上市(shì)公司，有同(tóng)样(yàng)中字头的中国船舶，其在(zài)2007年依托船舶(bó)业景气度提升，股价超越(yuè)茅台并一度(dù)突(tū)破300元(yuán)/股，但好(hǎo)景不(bù)长，在2008年金融危机爆发、船舶(bó)业跌入冰点后极速缩水至30元附近，至今中国船舶股(gǔ)价维(wéi)持在(zài)24元(yuán)左(zuǒ)右。此外，海(hǎi)普(pǔ)瑞、神州泰岳、安硕信息(xī)、中文在线、全通教育等多家公司股价均超越茅(máo)台，但最后的结果不是业(yè)绩暴(bào)雷就是股(gǔ)价毫无原(yuán)因跌跌不(bù)休。

　　可以看出的是，上述(shù)公司的陨落大部(bù)分主要是由(yóu)于行业景气度变化以(yǐ)及股市景气度无法(fǎ)维持。而(ér)茅台凭借其产(chǎn)品稀缺性以及长(zhǎng)期稳稳增长的利(lì)润，最(zuì)终一次次(cì)甩开这些曾(céng)经短暂领先者。对于一(yī)家(jiā)企业股价能否持续上涨以(yǐ)及(jí)维持高位，市场普遍观点还是认(rèn)为，实际需要看(kàn)公司的基本面。

　　那(nà)么(me)，一向有着“印钞机”之称(chēng)，营收规模超茅台约7倍的中国移动，为什么此前市值(zhí)却(què)一直不如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有分(fēn)析认(rèn)为，大致归结(jié)为两个重要原因。一方面，茅台越卖(mài)越贵，但话费越交越(yuè)少。在市(shì)场化的作用(yòng)下(xià)，一瓶(píng)茅(máo)台已经(jīng)冲上3000元左(zuǒ)右(yòu)的高价，而中国移动虽掌握着(zhe)大把的通信类资源，但作为央企(qǐ)需(xū)要承(chéng)担“提速(sù)降费(fèi)”的责任，也就不能(néng)无拘(jū)束(shù)地涨价(jià)。另(lìng)一方面(miàn)即是成本方面的问题(tí)，中国移动本质作(zuò)为(wèi)通信基础设施(shī)企业，需要持续不断的建(jiàn)设投入，从(cóng)2G到5G，其(qí)近十(shí)年资本开支合(hé)计(jì)1.82万亿元。相比(bǐ)之下，茅台就像一门“躺赢”的生意，基(jī)本不需要(yào)如此沉重的资本开(kāi)支，也不需要面临追赶(gǎn)最新(xīn)技术的焦虑。

　　因此，从(cóng)财务数(shù)据可以看(kàn)出，中国移动今年一季度的(de)营(yíng)收(shōu)是(shì)茅台(tái)的8倍(bèi)，但(dàn)净利润却差别不大，销售毛利率更是有着(zhe)一个(gè)24%另一个(gè)92%的巨(jù)大差别。

　　不过(guò)，近期(qī)来看，一系列信号表明(míng)中国移(yí)动可能正在迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国移动此(cǐ)前表示，2022年是三年投资高峰的(de)最后一年，2023年起资本开支不再增长，2023年计划资本开支1832亿(yì)元同比(bǐ)下降(jiàng)20亿元，同比下降(jiàng)1.1%，全年营收则可突破1万亿元(yuán)。据业内(nèi)人士测算，这意味着届时全年资本开支占收入比重(zhòng)将(jiāng)低于18%，创下2007年(nián)以来的(de)新低。

虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴="http://img.jrjimg.cn/2023/04/23/cfbeb0f190ba61cf8446da6842729849.png" alt="A股股王之(zhī)争(zhēng)的(de)台(tái)前幕(mù)后：股王变迁(qiān)史或(huò)预(yù)示数字经济时代迎(yíng)新人，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)手握新(xīn)魔法能否打破“茅台魔咒(zhòu)”？">

　　同时(shí)，更加重要的是，随着移(yí)动(dòng)互联(lián)网进(jìn)入下半场，行业重心已转向(xiàng)产业(yè)互联网和智能化，中国移(yí)动(dòng)加速转型下正(zhèng)在抓紧机遇。信达证券研报表示，中(zhōng)国移动数字化(huà)转型(xíng)收入“第二(èr)曲线”不断攀升(shēng)，去年公(gōng)司(sī)数(shù)字(zì)化转型收入对主(zhǔ)营业务收入增量贡献达(dá)到79.5%，占主营业务收入(rù)比提升至 25.6%，成为公司收入增长的第一驱(qū)动力(lì)。此外，公(gōng)司移动云收入规模实现新跨越，去年移动云收(shōu)入达到503亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长108.1%，连续三年实现翻倍暴(bào)涨(zhǎng)，综(zōng)合实力(lì)迈入(rù)国(guó)内业界第一阵营。

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