北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处(chù)于投(tóu)资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)受到公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公(gōng)司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布局wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语力度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备(bèi)投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的(de)战略(lüè)定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的(de)特征，预(yù)计(jì)次(cì)新基金投资将深(shēn)入(rùwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语)细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风(fēng)险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视(shì)北交所投(tóu)资(zī)机会，目(mù)前(qián)有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度来(lái)说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对(duì)于具体行业没(méi)有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性(xìng)的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士(shì)也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业(yè)自(zì)身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给(gěi)投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分(fēn)而言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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