北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期投资价(jià)值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机(jī)会，开(kāi)始加大布(bù)局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪(hù)深(shēn)两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意(yì)愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的(de)景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年(nián)报(bào)中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策(cè)略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市(shì)场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预(yù)计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司(sī)进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关(guān)基金(jīn)也(yě)会(huì)积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行业的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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