金融(róng)界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的(de)白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前的最后(hòu)一(yī)个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成(chéng)功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并(bìng)未(wèi)引起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

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　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期货(huò)合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上(shàng)演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约六(liù)年一次的白糖周期十(shí)分(fēn)准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示(s女生有感觉了是怎么样的呢hì)，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格(gé)报(bào)6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有(y女生有感觉了是怎么样的呢ǒu)3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实(shí)，由于(yú)国(guó)内糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食(shí)品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十(shí)位食糖产量(liàng)约占全(quán)球总产量的(de)76%；前四大(dà)出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世(shì)界各地(dì)的(de)糖(táng)价(jià)可能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风(fēng)而(ér)动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度(dù)超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约是(shì)否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆(fù)辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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