海通策略(lüè)认(rèn)为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润(rùn)向下(xià)游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和(hé)传(chuán)媒表(biǎo)现亮(liàng)眼；下游(yóu)消费(fèi)盈利改善幅度(dù)放缓，券商(shāng)和保(bǎo)险盈利(lì)大增。 数字经(jīng)济归母净利(lì)单季(jì)同比已经开始回升，AI和半导体产业(yè)盈(yíng)利有(yǒu)待改善(shàn)，其中(zhōng)受益于国产替代裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思的(de)半导(dǎo)体材料和半(bàn)导体(tǐ)设备维持较高增速，其中设(shè)备盈利加速增长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景气度高(gāo)位回落，新型电网盈利增速(sù)持续(xù)提升，主要受益于储能的快速发展。

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