看(kàn)看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别(bié)创半年(nián)和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格(gé)压力(lì)再(zài)度升温的(de)警报(bào)信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债收益(yì)率一(yī)度(dù)较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一(yī)年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速(sù)抹平(píng)日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布(bù)3月精炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需(xū)求，加之全周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的(de)伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回(huí)落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上(shàng)周库存不(bù)降反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二次(cì)大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息(xī)了(le)300个基点，将基(jī)准利率从(cóng)75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续(xù)监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和(hé)货币(bì)总量变化(huà)，以(yǐ)对(duì)利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运(yùn)输等方面价格波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年(nián)初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气(qì)状况而临(lín)时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选(xuǎn)美(měi)国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始主持自(zì)己的(de)广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在保守派中拥有(yǒu)了(le)一(yī)批追随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低(dī)7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初(chū)以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对(duì)内盘(pán)偏(piān)强，近月进(jìn)口(kǒu)倒(dào)挂较(jiào)多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕230成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思9价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下旬(xún)印尼(ní)部分(fēn)地(dì)区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体利于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌(diē)入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和(hé)毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡(dàn)季(jì)，最近印(yìn)度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河(hé)期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的(de)集(jí)中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体现，预(yù)计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库(kù)。后续需(xū)继(jì)续关注实际消(xiāo)费以及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的(de)利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不(bù)及预(yù)期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速(sù)不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月(yuè)开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要(yào)比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持在(zài)24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然(rán)是个未(wèi)知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油的(de)需求还(hái)受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小油(yóu)种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格需要(yào)保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的(de)低(dī)价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需要(yào)重(zhòng)点关注加(jiā)拿(ná)大新(xīn)一季(jì)菜籽播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方(fāng)面，要(yào)关注国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或者上(shàng)游成(chéng)本(běn)端的变化因(yīn)素的(de)影响；另(lìng)一(yī)方面，要(yào)关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内豆油(yóu)的价(jià)格(gé)，预(yù)计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日(rì)华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步(bù)恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短期开机(jī)继(jì)续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计(jì)下周将会继续(xù)累(lèi)库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的(de)消费替代(dài)增加(jiā)，西(xī)南地区菜(cài)油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生(shēng)。一些(xiē)食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要(yào)重点关注南(nán)国内大豆到(dào)港通关以及(jí)整体的开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库(kù)存(cún)、高(gāo)基(jī)差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压(yā)力进行了(le)一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化和需求(qiú)预期都预(yù)示豆(dòu)油可能(néng)是未来(lái)一段时间三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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