30年(nián)“不(bù)败”的可(kě)转债(zhài)信仰(yǎng)，突然(rán)之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可(kě)转债，*ST搜特(tè)的(de)可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历史上从(cóng)未有过如此低价可转债，与此同时(shí)，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担心退(tuì)市和违(wéi)约(yuē)风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续(xù)不乐观(guān)，自(zì)周(zhōu)二盘中冲高(gāo)到(dào)3400点跳(tiào)水(shuǐ)之后，市(shì)场持续回落，上(shàng)证指数今天(tiān)又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创(chuàng)50指数也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业(yè)板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是(shì)逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面(miàn)临退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个低价转债(zhài)市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退(tuì)市历史，在今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退(tuì)市，打(dǎ)破(pò)了30年来(lái)的可转债没(méi)有出现正股(gǔ)和(hé)转债退市的(de)历史。接着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面(miàn)值退(tuì)市(shì)，搜特转债持(chí)续暴跌，第(dì)2只打(dǎ)破(pò)历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下(xià)，搜特(tè)转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债(zhài)已经暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的(de)转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什么(me)悬念。

　　接连的(de)退市情形(xíng)，以(yǐ)及可能面临的违约。彻(chè)底(dǐ)带崩(bēng)了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去(qù)的双低策略似乎(hū)也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破100元(yuán)的(de)低价转债(zhài)，而一(yī)年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩断(duàn)崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期(qī)波(bō)动剧烈

　　上证指数(shù)周二在(zài)券商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分析(xī)表示，近期(qī)市场波动(dòng)加剧，资金(jīn)分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策(cè)略点(diǎn)评表示(shì)，4月新增(zēng)社融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低于Wind一(yī)致预期，一季(jì)度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在方向上不超(chāo)预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾(shí)级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财(cái)报(bào)数(shù)据反映的制造业(yè)库存及产能周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融(róng)数据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩(kuò)大(dà)需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近日(rì)也表示，后续来(lái)看市场回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超(chāo)预(yù)期(qī)，外(wài)需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增(zēng)长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)，除(chú)基数效(xiào)应外，欧(ōu)美(měi)的韧性与东盟(méng)相对强劲(jìn)的需求均(jūn)支撑了外需，内需(xū)同(tóng)样在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率(lǜ)仍然维持宽松(sōng)，同样仍(réng)可能有增量政策出(chū)台，对市场均是呵护而非压(yā)力(lì)；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联(lián)储(chǔ)本(běn)轮加息(xī)已至顶点(diǎn)，仍然(rán)存在(zài)区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性(xìng)难更(gèng)紧(jǐn)，外(wài)资(zī)对国内市(shì)场的流出压(yā)力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交易性(xìng)的波(bō)动是指数调整主因，但在(zài)内(nèi)需(xū)修复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵护延续(xù)、外资(zī)流出(chū)压力不大(dà)下市场无大风险，震荡修复(fù)延续。

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