本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数(shù)126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人)原因源于(yú)成材(cái)表(biǎo)需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低(dī)迷，市(shì)场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于(yú)需(xū)求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料(liào)需求构成压(yā)力。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级(jí)分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不(bù)大(dà)，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平(píng)均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高(gāo)期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承(chéng)压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预(yù)计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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