在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧(ba)”里，基金的大(dà)涨大跌走势，激(jī)起了基民的(de)热烈讨论，“这(zhè)个日(rì)经(jīng)正经(jīng)不？”“还要有(yǒu)个(gè)跌停板才和净值(zhí)一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方(fāng)达中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗基金两大公募(mù)巨头纷纷公告，对公(gōng)司(sī)旗下高溢(yì)价日经225ETF提示(shì)风险，目(mù)前折溢价率已(yǐ)经大幅回落。与(yǔ)此同时，科(kē)创50、创业板指继(jì)续受到(dào)资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入(rù)资(zī)金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居前(qián)，热门(mén)板块(kuài)传媒、基(jī)建ETF受到资(zī中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗)金“落袋(dài)为安”，但(dàn)部分机构看(kàn)好传媒、顺(shùn)周期板(bǎn)块(kuài)的长期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格(gé)波(bō)动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二级市场交易(yì)价格溢价风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品(pǐn)的(de)表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以来涨幅(fú)都超(chāo)过(guò)了16％。截(jié)至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价(jià)率都回落到4％以内，投资(zī)者的追捧(pěng)热情在风险提示(shì)后有所降温，正在(zài)回(huí)归(guī)理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由(yóu)于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日净(jìng)流入资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从(cóng)全市场(chǎng)看，目(mù)前跟踪日(rì)经指数(shù)的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来(lái)资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品已经(jīng)达(dá)到27％，体(tǐ)现了很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪(zōng)的指数都(dōu)是日(rì)经225指数收益率(lǜ)（经汇率调整(zhěng)后(hòu)），从该指数表现(xiàn)看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅(fú)在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的(de)指(zhǐ)数近(jìn)期(qī)涨(zhǎng)势(shì)较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内受到(dào)资金的净买(mǎi)入，产生了(le)供不应求的情(qíng)况，就(jiù)会(huì)推高二级市(shì)场价格，让(ràng)价格走(zǒu)在(zài)指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就会产生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层(céng)资(zī)产是跟踪日经225指(zhǐ)数表(biǎo)现的，如果(guǒ)短期出现高溢价，也就意味着(zhe)当前的价格超出了指数的涨幅(fú)，未(wèi)来会回归到(dào)指数正(zhèng)常走(zǒu)势和涨跌幅(fú)的(de)状(zhuàng)态，也就是会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产(chǎn)生(shēng)二级市场(chǎng)价格的下跌，因此，建议投资者不要(yào)盲目买入(rù)高溢价品种(zhǒng)，避免下跌(diē)风险。”该(gāi)基金(jīn)经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来(lái)日本(běn)股市持续上涨(zhǎng)，日经(jīng)225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经(jīng)济(jì)破裂以(yǐ)来的最高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券认为，近期(qī)日本(běn)股市上涨受(shòu)多重因(yīn)素驱动：一是随(suí)着美联储加息(xī)预(yù)期下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际(jì)资本回流日本市场(chǎng)；二是随(suí)着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上(shàng)市公(gōng)司多表现良好；三是今年东京交易所提出将改革公司治理监督机制(zhì)。在这一(yī)改革下，预计(jì)部(bù)分低估值(zhí)企业可能(néng)采取股票回(huí)购(gòu)等方(fāng)式提振股价，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回(huí)购；四是近期部分利好消息(xī)带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲(fēi)特赴日(rì)考察并表(biǎo)示(shì)大举投资日本股市等，推(tuī)动市场(chǎng)对日本股市的整体(tǐ)情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也有基金经理(lǐ)提示短期过快上(shàng)涨(zhǎng)带来的(de)投资风险，并提示投(tóu)资者，海外投资可能会涉及相关的汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者(zhě)在自(zì)己能(néng)力(lì)圈内投资(zī)，避(bì)免盲(máng)目追高带来的(de)风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净(中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗jìng)流入资金已达165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市(shì)场(chǎng)最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收(shōu)盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新(xīn)增(zēng)1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份，按(àn)照(zhào)区间成交均(jūn)价测算，净流(liú)入资金微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金(jīn)净流入方向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元，位居行业(yè)前列(liè)。另外(wài)，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上(shàng)资(zī)金的净流入(rù)。

　　行业和主题(tí)产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入资金(jīn)居前，都(dōu)超(chāo)过(guò)了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传(chuán)媒ETF，也(yě)同样吸引资(zī)金关注(zhù)，净流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以(yǐ)来(lái)净(jìng)流入资金最多的是易方达(dá)创业板ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位居行业首位。另(lìng)外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　而今年景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医疗、恒生(shēng)互联网(wǎng)等(děng)，也(yě)都受到资(zī)金的追逐，净(jìng)流(liú)入资(zī)金都在50亿元(yuán)体量(liàng)及以上。

　　谈及(jí)创业板相关指数的“越跌越买”，华(huá)安基金指数与量化投(tóu)资部表示，随着前期创业板50指数(shù)的(de)回调，当前估值已来(lái)到30倍的历史(shǐ)低(dī)位区(qū)间，且一季(jì)报显示成(chéng)分股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本面(miàn)向好趋势明(míng)显，持续关注板块趋势(shì)反转机(jī)会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面(miàn)，4月底的政治局会(huì)议(yì)提出“要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动(dòng)能。要(yào)巩固和扩大新(xīn)能源(yuán)汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施建设和(hé)配套电网改造。要(yào)重视通(tōng)用人(rén)工智能(néng)发展，营造(zào)创新生态，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国内经(jīng)济(jì)发展动(dòng)能要(yào)加(jiā)快转变，新(xīn)能(néng)源及人工(gōng)智能将是经济转型的两大动能，汇聚战略性新(xīn)兴产业的(de)创业(yè)板(bǎn)持(chí)续受(shòu)益于政策红(hóng)利，该机构建议关注(zhù)创业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看，表现(xiàn)相对强势(shì)的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额(é)流失4亿份(fèn)，资金(jīn)净流出(chū)超过11亿(yì)元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF等(děng)宽基(jī)指数，也(yě)分别(bié)有超过1个(gè)亿的资金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段(duàn)性行(xíng)情(qíng)的板块，遭遇资(zī)金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产(chǎn)品净流出(chū)资金也(yě)有1个亿以上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)期限(xiàn)，今年以(yǐ)来宽(kuān)基ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年(nián)涨(zhǎng)幅(fú)超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也(yě)出现(xiàn)越涨越(yuè)卖，整体资(zī)金净(jìng)流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的资金(jīn)出(chū)现(xiàn)流出(chū)，但部分(fēn)机构仍建议从中长期角度(dù)，观察各类板块(kuài)的投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏仍(réng)是中(zhōng)国(guó)经济中(zhōng)长期的趋势，但市(shì)场展现出更多结构性机会，当前(qián)市场对题材的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒板块近期跌幅居前(qián)，主(zhǔ)因前期(qī)涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，炒作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资(zī)金(jīn)合力(lì)最强的人工智能与(yǔ)央企(qǐ)相(xiāng)关品种，中(zhōng)期在市(shì)场(chǎng)炒(chǎo)作(zuò)热度回落(luò)、且经(jīng)济复苏趋势(shì)确立后关注(zhù)“顺(shùn)周期”板块(kuài)的整体机(jī)会(huì)，尤其是大众消费(fèi)等领域；而长期来看，可以(yǐ)积(jī)极(jí)关注数字化对生产力的(de)提升，重点关注计算机、互(hù)联网和传媒等(děng)行(xíng)业。

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