近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价(jià)震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗(qí)下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何(hé)基(jī)金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究日志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这(zhè)方面为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供(gōng)了重(zhòng)要(yào)的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的供应方面是(shì)全(quán)球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国(guó)对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售(shòu)的画的作者是谁 画的作者是高鼎吗所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。画的作者是谁 画的作者是高鼎吗随着电动汽车在(zài)全球范围内继(jì)续(xù)占据市(shì)场份额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元(y画的作者是谁 画的作者是高鼎吗uán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时(shí)代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不复(fù)。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关(guān)系(xì)若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德(dé)时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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