财(cái)联社(shè)5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离(lí)瑞士政府撮合瑞银与瑞信合并(bìng)近两(liǎng)个月后，与这次事件有关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的(de)减记(jì)无法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期）的赔付(fù)。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非洲地(dì)区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发(fā)布公告称，由11家买方(fāng)机构、卖方银行和做市商组成的委员会一致投票(piào)通过了上述决议。值(zhí)得(dé)一提的(de)是(shì)，瑞几近是什么意思，几近什么意思拼音信本(běn)来也是EMEA DC的一(yī)员(yuán)，但(dàn)没有(yǒu)出(chū)现在投票的清单上。

　　具体来说，提(tí)出这个(gè)问题的(de)市(shì)场参与(yǔ)者认(rèn)为，AT1债券应(yīng)该(gāi)与CDS合约所依据(jù)的(de)参考债券（次级债）具有同等地位，并(bìng)以一(yī)份2020年到期(qī)的瑞信英镑次级(jí)债作为(wèi)标准(zhǔn)参考债(zhài)务。

　　对此(cǐ)，委员(yuán)会首先一致(zhì)裁定，并(bìng)没有(yǒu)发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件(jiàn)中的排名条款和担保条件，次级债的持有人是相较(jiào)于(yú)AT1债券的优先债权人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券(quàn)定义了“排除义务”。周三的文件中，决策(cè)委员会没有对AT1债券(quàn)是否(fǒu)构(gòu)成借(jiè)款资金做出(chū)任何决定(dìng)。

　　在(zài)3月中旬的紧急交易中(zhōng)，瑞(ruì)士监(jiān)管机构FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券(quàn)全额减记，此举也引发了大量此类债券持(chí)有人(rén)的诉讼。一些(xiē)投机者也(yě)在市场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定(dìng)此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为金融市场较为常(cháng)见的金融衍生品，信贷违约掉期的作(zuò)用是在信贷事件（违约(yuē)、重组、破(pò)产等）后(hòu)，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔(péi)的金额通常(cháng)等(děng)于参考资产的面值减(jiǎn)去违(wéi)约(yuē)后的(de)市(shì)场价值(zhí)。各个区(qū)域的信贷衍生品决定委员会，负(fù)责决(jué)定在这个地区是否发(fā)生了信贷衍(yǎn)生品(pǐn)合约中定义的信贷事件。

　　根据存管信托和清算(suàn)公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞(ruì)信集团债务相关的CDS名义总量超过190亿美元，不(bù)过DTCC的数据(jù)并未(wèi)区分优先级债务和次级债C几近是什么意思，几近什么意思拼音DS。

　　恰好也(yě)在本周(zhōu)，瑞银公布了接手瑞信的最新评(píng)估。在(zài)本(běn)周二(èr)提(tí)交给美国SEC的监管(guǎn)文(wén)件(jiàn)中(zhōng)，瑞银(yín)表示紧急(jí)接(jiē)手瑞信(xìn)预计将造成(chéng)170亿美(měi)元的损失(shī)，其(qí)中有40亿美元为(wèi)潜(qián)在的诉讼和罚(fá)款支出。不过这部(bù)分的损失(shī)将会(huì)由(yóu)一笔“负(fù)347.77亿美(měi)元(yuán)”的商誉覆盖，意味着收购资产的(de)价格(gé)（30亿瑞郎(láng)）远远(yuǎn)低(dī)于(yú)资(zī)产(chǎn)的实际价值(zhí)。

　　这份(fèn)文件同样(yàng)显示(shì)，从(cóng)去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经开始评估瑞信的(de)状况，并在今年(nián)2月(yuè)得出“不宜(yí)收购”的决定，但最后仍在瑞士政府的(de)要求下出(chū)手。

　　瑞银也在上(shàng)周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里(lǐ)奇·科纳将(jiāng)在合并交易完成后加入瑞银集团的(de)董事(shì)会，同时在(zài)“可预见的未来(lái)”，瑞信的品牌仍(réng)将独立(lì)运(yùn)营。

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