本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看(kàn)就(jiù)发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(g诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子ōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为(wèi)国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发(fā)展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖神(shén)经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般(bān)，民营(yíng)医院里毛利率算比较(jiào)低的那(nà)一(yī)档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入(rù)增速(sù)还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整体解(jiě)决(jué)方案(àn)能力的高(gāo)新技术企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的(de)下一(yī)道工序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段(duàn)工序的核心环节，目的是(shì)将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的(de)一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于(yú)功率、传感(gǎn)和(hé)传输应(yīng)用领(lǐng)域(yù)，提(tí)供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封装的代工(gōng)服务的制(zhì)造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等(děng)领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公(gōng)司(sī)提供(gōng)完(wán)整生产制造平台，支持客户研(yán)发以(yǐ)及大(dà)规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常高，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本(běn)支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力(lì)显然是要(yào)比那些(xiē)已经(jīng)规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面(miàn)临同业(yè)竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不(bù)太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散(sàn)染料(liào)及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度(dù)优良，用途(tú)广泛。其中部(bù)分(fēn)终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来(lái)，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务领域(yù)的数智化(huà)解(jiě)决方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且随(suí)着人(rén)均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含(hán)量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要(yào)从事(shì)电力(lì)工程技术服务及地理信息技(jì)术服务。电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务(wù)占主营(yíng)业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关工(gōng)程(chéng)提供(gōng)规(guī)划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计(jì)咨询公司，主要(yào)是电力工程技(jì)术服(fú)务收入(rù)为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本(běn)质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全(quán)套射(shè)频前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前(qián)端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是(shì)消费电子(zi)，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发(fā)投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的(de)价(jià)值在(zài)哪里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快，但(dàn)利(lì)润远(yuǎn)没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这(zhè)种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高(gāo)的军工企业(yè)，实(shí)在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服务提(tí)供商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客户(hù)提供(gōng)移动互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分(fēn)发(fā)运营等综(zōng)合运(yùn)营(yíng)服务，为(wèi)物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并根据(jù)客户需(xū)求提供(gōng)定制化的运(yùn)营支(zhī)撑服务及技术(shù)服务。一(yī)家售卖(mài)移动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主要盈利模(mó)式是获得(dé)购(gòu)销(xiāo)差价(jià)或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流量诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子中间商(s诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子hāng)，互联(lián)网(wǎng)卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联(lián)网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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