本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是(shì)制约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根据招募(mù)说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的(de)形(xíng)式设(shè)立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且(qiě)市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增元电荷e等于多少？长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的(de)增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体(tǐ元电荷e等于多少？)系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观(guān)经济触(chù)底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露端倪(ní)，部(bù)分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随(suí)元电荷e等于多少？之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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