今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情之(zhī)下(xià)，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度(dù)也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理的(de)关(guān)注目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季(jì)度库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的(de)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一(yī)季度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应(yīng)用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云(yún)计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解(jiě)决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内(nèi)的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上证(zhèng)指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数(shù)据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心merry什么意思 merry是彩虹社的吗竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较(jiào)高的(de)部分制造(zào)业(yè)，增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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