金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上(shàng)。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成(chéng)为一种共识(shí)，因(yīn)此本周在美联(lián)储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加息结束到降(jiàng)息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一(yī)个季度(dù)的时间，在(zài)此期(qī)间(jiān)将(jiāng)面临经济和(hé)政策的不(bù)确定性，贵(guì)金属部分回吐前(qi苏州区号是多少án)期(qī)超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融(róng)超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复(fù)之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关(guān)注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有(苏州区号是多少yǒu)色(sè)金(jīn)属走势拖累 白银(yín)如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期(qī)强(qiáng)调(diào)从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银(yín)连(lián)续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期(qī)将会继(jì)续(xù)影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)预(yù)期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金(jīn)属承压(yā)回(huí苏州区号是多少)落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属性较(jiào)强(qiáng)的白(bái)银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效(xiào)跌破该(gāi)位(wèi)置(zhì)将会(huì)测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危(wēi)机引发避险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢(féng)低做(zuò)多配(pèi)置(zhì)依(yī)然(rán)是核(hé)心建议。

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