随(suí)着公募基金2023年一季报披露拉(lā)开帷幕，多位知名基金经理调仓(cāng)换股(gǔ)以及对后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一(yī)季报中表示，看(kàn)好半导体、电动车、风光电储、军工等领域(yù)投资机会。他(tā)认为AI 产业的发展不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。投资(zī)机会上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关(guān)注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中表示(shì)，二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字经济(jì)等热(rè)门(mén)概念的创新，以及(jí)半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。会(huì)继续在(zài)新 能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖(wā)掘投资(zī)机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资管姜诚、中信(xìn)保诚(chéng)基金王睿等一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽人也发(fā)布了一(yī)季报，均谈到了自己对(duì)AI领(lǐng)域的(de)密(mì)切关注，但观(guān)点略有不同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第一大(dà)重仓股

　　李晓星一季度(dù)大幅调入AI相关(guān)概念股

　　一(yī)季报数据(jù)显示，从银(yín)华基金李晓星在管的(de)10只基金来看，整体基金仓位维持(chí)在90％左右。

　　其中，银华(huá)中小盘(pán)精选、银(yín)华盛世精选A、银华(huá)大(dà)盘定开、银华丰享一年(nián)持有、银华心选一年持有A 在今年一季(jì)度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是银华(huá)心选一年持有A，较(jiào)去年底下(xià)降了4.65个(gè)百分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡A、银华(huá)心(xīn)佳两年(nián)持有期、银(yín)华心享一(yī)年持有、银(yín)华心兴三年持有A 则(zé)在一季度小(xiǎo)幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度最大的(de)是银华心兴(xīng)三(sān)年持有A，较去年(nián)底加仓了2.30个百分(fēn)点。

　　一季度，李晓星旗下基金产(chǎn)品大(dà)幅提高了港股仓位，比如银华心佳(jiā)两(liǎng)年持有期港股仓位从(cóng)去年底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华心兴三(sān)年持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓(xiǎo)星代表作银华中小盘为例，前十大重仓股变动较大。今(jīn)年一季度，立(lì)讯(xùn)精密(mì)、金山办公、用(yòng)友网(wǎng)络(luò)、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯精密(mì)成(chéng)为第一大重仓股，截至一季(jì)报，该基金持有立讯精密826.3万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值约2.5亿元。一季度，该基金还增(zēng)持(chí)了精测电子，较(jiào)去年底增(zēng)加(jiā)了16倍，目前持(chí)有市(shì)值(zhí)约1.61亿元，新晋成为第7大(dà)重(zhòng)仓股。值得注意的是，上(shàng)述“进新”个(gè)股(gǔ)大多数(shù)是AI相关概(gài)念股(gǔ)。

　　而(ér)宁德时代、晶澳科技、德(dé)业股份、晶科能源(yuán)、海光信息、复旦微电(diàn)、锦浪科技(jì)则退(tuì)出前十大。

　　减持方面(miàn)，今年(nián)一季(jì)度(dù)，该基金减持紫光国微、华海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基金分别持(chí)有(yǒu)紫光国微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列第二、四大重仓(cāng)股。

　　在一(yī)季(jì)报中(zhōng)，李晓(xiǎo)一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽星再(zài)次用“千(qiān)字小作文”表达了自己对市场的(de)看(kàn)法，基(jī)金君为大家做了(le)些重点摘要。

　　李晓星在一季(jì)报中表示，对于今(jīn)年国内的(de)宏(hóng)观判断依然是经济整体(tǐ)稳健复苏，产(chǎn)业结构调整继(jì)续升级(jí)，居民消费信心逐渐恢复(fù)；我们判断由于国家自身实力的不断增(zēng)强，国际伙伴跟我们的(de)利(lì)益共同点变多，国(guó)际形势相对之前(qián)会趋暖，国际贸易会(huì)逐渐(jiàn)触底(dǐ)回升。一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽p>

　　一季度(dù)市场(chǎng)最(zuì)火热的方向是(shì) ChatGPT 引(yǐn)爆的(de)人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一(yī)革命性的(de)技(jì)术，现象级应用推出(chū)后，国(guó)内外各(gè)巨头加速入局。需要关(guān)注(zhù)的是(shì)，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动(dòng)。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬(yìng)件先(xiān)行的算力(lì)产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋(fù)能的垂直(zhí)类(lèi)应用场(chǎng)景值(zhí)得关注。

　　半导体方面，我们维持看好国产替代方向，集中在(zài)半导(dǎo)体设(shè)备、材料、零部件环(huán)节，中长期(qī) 看，伴随国产供应(yīng)商积极(jí)验证导入，国(guó)内晶圆(yuán)产线(xiàn)建设(shè)将再(zài)度提速。在景气复苏(sū)方(fāng)向，我们的看 法边际转向积极(jí)，全球半导体下行周期接近尾声，经历(lì)了过(guò)去几(jǐ)个季度的去(qù)库存(cún)，有望在(zài)今年下 半年重启上行周期，向上弹(dàn)性取决于下游需求恢复的力度(dù)，数据(jù)中(zhōng)心(xīn)有(yǒu)望率先回暖(nuǎn)，其次是汽(qì)车、 消费电子，关(guān)注相(xiāng)关左侧(cè)布局机会。

　　新(xīn)能源板块是一(yī)季度被(bèi)市场抛(pāo)弃较多的板块(kuài)，交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)和估值已经处(chù)于(yú)历史偏低的位置。只是市(shì)场对于(yú)上涨的(de)标的更多(duō)地关注(zhù)利好，对于下跌的板块更多地关注利空(kōng)。我们总体认为现在(zài)市场对(duì)于新能源板块(kuài)的担忧讨论，更多(duō)是对于(yú)一个下(xià)跌板块的应(yīng)激式(shì)反应。在去年的中报(bào)中，我们曾经(jīng)提到(dào)了(le)新能源板块的(de)一些风险(xiǎn)点，这些风险点在经过大半年(nián)的消化后(hòu)，在这(zhè)个估值(zhí)分位以(yǐ)及股价位(wèi)置下，我(wǒ)们(men)认为新能源板块的风险因素已经充分释(shì)放，目前(qián)这个时间段，具有(yǒu)较强吸引(yǐn)力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还(hái)看好电动(dòng)车、风光电储、军工等领域投资(zī)机会。

　　璞泰来仍是(shì)第一大(dà)重仓股

　　冯明远继续加仓新(xīn)能源相(xiāng)关个股

　　一季(jì)报(bào)数据显示，信达澳亚(yà)基金冯明远在管的(de)6只基金平(píng)均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优(yōu)选A的(de)股票仓位(wèi)从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度末(mò)87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信澳科(kē)技创新一(yī)年定开A、信澳星奕A则(zé)不同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以(yǐ)冯(féng)明远的代表作信澳(ào)新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业(yè)为例，该(gāi)基金一季度增持璞泰来(lái)，较去年末(mò)加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿元，仍(réng)位(wèi)列(liè)第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓股。

　　此(cǐ)外(wài)，还增持了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其(qí)中(zhōng)，增持幅度最大的是(shì)中伟股份，今年一季(jì)度较(jiào)去(qù)年底增持了(le)129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第(dì)5大(dà)重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳集(jí)团、祥鑫科(kē)技(jì)为“新进”前(qián)十大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚迪(dí)则(zé)退出前十大之列。

　　一季度，该(gāi)基金(jīn)对爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业进(jìn)行不同程度减持(chí)，其中，减持幅(fú)度最大的是天齐锂业(yè)，今(jīn)年(nián)一季度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　冯(féng)明远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了(le)疫(yì)情复苏后(hòu)的调整修复，经(jīng)济先是在(zài)大家“强复苏”的预期 中趋(qū)于明显(xiǎn)的回暖(nuǎn)，但基(jī)于“强预期，弱现实(shí)”的担忧，随后又出现了显著的回(huí)调，从而总体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基(jī)金的投资主要聚焦在新能(néng)源、科(kē)技、高(gāo)端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的整(zhěng)体走势与(yǔ)市(shì)场(chǎng)趋(qū)同，导致本基金的净值也(yě)出现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概(gài)念的(de)创新，以(yǐ)及半导体 和(hé)制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继(jì)续(xù)在新 能源、科技、高端(duān)制造等主要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实(shí)的优质个股，自下而(ér)上挖掘(jué)投资(zī)机会(huì)。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐(lè)观(guān)看待人工智能

　　今日(rì)，中信(xìn)保诚基(jī)金旗(qí)下多位(wèi)基金经理也发布了一季(jì)报(bào)。其中，中信(xìn)保诚基金权益(yì)投资部总监(jiān)王睿在一季报中表示，宏观经济目前处在一(yī)个温和复苏的通道，在海外(wài)加息进入尾声后，社会流动(dòng)性将相对宽(kuān)松，宏观及货币环(huán)境有利于(yú)权(quán)益市场行(xíng)情的开展，二季(jì)度指数仍(réng)有可能会是(shì)震荡上行的(de)态势。

　　一季度(dù)，王(wáng)睿减表示持了部分短期(qī)达到目标价(jià)的(de)相关(guān)品种(zhǒng)，并(bìng)根据收益率预期的变化调整了一部分科技持仓。具体来看，以其代(dài)表(biǎo)作中信(xìn)保诚创新成长为例，该基(jī)金在一季(jì)度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科(kē)技、中航光电等个(gè)股，人福医药(yào)“新进”前十大。

　　王睿在一(yī)季报中表示，对于人工智(zhì)能这(zhè)一非常(cháng)宏大的命题，他目前持谨慎乐观的态度。首先我(wǒ)们相(xiāng)信这是(shì)一项会对目前的(de)生产和生活方式带来重(zhòng)大变化的技术变革(gé)，值得我们投入非常多的(de)精(jīng)力去跟(gēn)踪和研究。但另(lìng)一(yī)方面，我们(men)目前还无法相(xiāng)对准确的(de)评估这(zhè)项技术革命给具体公司和行(xíng)业格局(jú)带(dài)来的影响，也不能给出(chū)大部分(fēn)公司(sī)一个相(xiāng)对(duì)清(qīng)晰(xī)的定价，因此我们一季度暂(zàn)时(shí)还没有明显增(zēng)加相关的(de)持仓。后(hòu)续我(wǒ)们会紧密跟(gēn)踪。一季度(dù)我们(men)持(chí)仓(cāng)较多(duō)的(de)电动(dòng)车(chē)和光(guāng)伏(fú)表(biǎo)现(xiàn)不佳，受到了(le)一些(xiē)短期因素(sù)的干扰，投(tóu)资者(zhě)的(de)信心出现了波动。投资者预期变化(huà)导致(zhì)部分个股出现了较大(dà)回调，目前(qián)行业整体估值水平处于历史较低位(wèi)置，而这(zhè)两个行业未来的发(fā)展方向还是相对比较确(què)定的。

　　中泰资(zī)管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没有躺平(píng)的一天

　　今日，中泰资管(guǎn)基金经(jīng)理姜诚也发(fā)布(bù)了一(yī)季报(bào)在(zài)一季(jì)报中，姜诚表示，一季(jì)度的市(shì)场走(zǒu)势再次佐证(zhèng)了(le)一个道理(lǐ)，即市场是难以预(yù)测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板(bǎn)块(kuài)，AI或许是(shì)科(kē)技发展进程(chéng)中最(zuì)重要的事件(jiàn)之一(yī)，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它对(duì)投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却(què)很难。利(lì)润在(zài)产(chǎn)业链不同环节之间(jiān)将(jiāng)如(rú)何分配？ 市场(chǎng)当(dāng)前认为的(de)受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度(dù)以及渗透率将多快提升？都是(shì)很容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又(yòu)让(ràng)人不明就里(lǐ)的难题(tí)。谈资(zī)和投(tóu)资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值投资的(de)基(jī)本原理告诉我们，价值(zhí)会随(suí)着时间增长，而非随着利润波动。所以在海量信息中，我们(men)需(xū)要(yào)重点(diǎn)关(guān)注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够(gòu)的把握(wò)去捕捉到它(tā)带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能(néng)好的(de)资产，是我们的投资(zī)目标。好资产(chǎn)的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资产收(shōu)益(yì)率高，以(yǐ)及在好的(de)公(gōng)司治理(lǐ)加持下能够把长期利润转化为(wèi)诱人分红。所以(yǐ)，我们会(huì)一如(rú)既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值优(yōu)选(xuǎn)A代(dài)表作为(wèi)例，该基金在一季度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美的集团，增(zēng)持(chí)了工(gōng)商银(yín)行、建发股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、扬农化(huà)工。

　　过(guò)去的(de)一个季(jì)度(dù)，姜诚表(biǎo)示，自己的组合没有(yǒu)大的(de)变化，是因为长(zhǎng)期观点没有大的变化。对中国(guó)经济的长期乐观，结合当(dāng)前(qián)市(shì)场提供的较低估值(zhí)水平，让我们可以在热点不断(duàn)切换的市场中保持平(píng)和。但投资是(shì)一项(xiàng)苦差事，需(xū)要随时准备证伪(wěi)自己的观点，需(xū)要保持学习，永远没(méi)有躺平的一天。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽