金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十(shí)年(nián)一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买(mǎ不尽人意是什么意思i)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其(qí)收购了(le)日本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们(men)可(kě)能(néng)和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设(shè)办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的合计(jì)净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可(不尽人意是什么意思kě)口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要(yào)求上市(shì)公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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