金融界5月12日(rì)消息 国(guó)内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　<中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数img style="BORDER-TOP-COLOR: " border="1" alt="图(tú)片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230512150111301.png">

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结(jié)束乃至降息已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下，预计(jì)从加(jiā)息结束到降息周期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的时(shí)间，在此期(qī)间将面临经济和(hé)政(zhèng)策的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失(shī)业(yè)金(jīn)人(rén)数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌(diē)，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货(huò)：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势(shì)拖(tuō)累(lèi) 白(bái)银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会面临调(diào)整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数据疲软增加美联(lián)储政策(cè)转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是美(měi)元指数大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白(bái中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数)银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等因素(sù)综合影响下，白(bái)银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走(zǒu)完(wán)，建议(yì)继续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧(ōu)银行业危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注(zhù)调(diào)整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务(wù)上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依(yī)然是核心(xīn)建议。

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